投资者在美国通胀数据前选择观望，美元继续低迷走势，黄金触及近一周高位。 根据纽约联储周一调查，通胀预期上周略微下跌，给年末上扬蒙上一层阴影。 美元指数出现自2月1日益拉起最大单日跌幅，再次滑落90关口下方。 黄金上涨0.49%至1328.65，白银上涨0.67%至16.62。 铂金上涨0.3%至973.00，钯金下跌0.04%至983.50。 全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓与全球最大白银黄金上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓周一皆维持在上周五水准。 加息压力倍增 美国股市遭遇了两年来最糟糕的一周，指标10年期美债收益率则触及四年高位，这促使基金经理重新考虑他们的资产配置计划。 市场震荡是由美国货币和财政政策之间的拉锯：在美联储缩减资产负债表规模之际，白宫却推出1.5万亿美元减税，未来两年增加3000亿美元联邦支出。 推动投资者转至美国资产以外的核心力量，是一股对通胀上升的忧惧。 1月薪资同比增幅达到2.9%，为2009年以来最高，促使投资者开始消化美联储今年至少升息三次的可能性。 纽约联储主席杜德利(William Dudley)周四表示，如果因为“一次将带来额外刺激的大规模减税”，使美国经济持续扩张，那么美联储今年可能升息超过三次。 这可能推动指标10年期美国国债收益率逼近4%，分析师认为这将抑制经济增长。 基金分析公司理柏(Lipper)周四公布数据显示，美国通胀保值债券基金在当周吸引到8.59亿美元资金流入，为2016年11月以来最高。 “目前的风险在于，由于财政政策更加宽松，通胀上升势头将更为迅猛，”凯投宏观(Capital Economics)首席市场分析师John Higgins说。 美国总统特朗普当地时间周一公布2019财政年度预算，总开支额达到4.4万亿美元，并且预计今年度赤字近乎倍增至8730亿美元，明年度进一步升至9840亿美元，未来十年再增至7.1万亿美元，大幅高于去年的预算案估算、未来10年赤字只有3.2万亿美元，使得美国总负债增至接近30万亿美元。 越来越多经济师预期，美联储加息步伐将会加快。其中，瑞士信贷美国经济师最新研究报告预期，美联储今年会加息4次，较他们过去的预测多一次，指出在美国经济接近或者已经超越充分就业的环境之下，根据审慎风险管理，美联储应该加快收紧货币政策，并且预期美联储公开市场委员会下个月会再调高经济增长预测。 摩根大通(JP Morgan)最新调高美国今年增长预测0.4个百分点，到2.6%，预期美联储今年会加息4次，指出单是下年度1.2万亿美元财政赤字。 德意志银行(Deutsche Bank)证券首席经济师库帕表示，美国政府新增的开支，将会推高今年经济增长率0.4个百分点，估计会达到3%，而且更有信心美联储今年会加息4次。 Nationwide Insurance首席经济师David Berson相信，美联储今年加息介乎3至4次。 信贷评级机构惠誉认为，美联储今年加息4次的可能性，已经越来越高，又指近期金融市场的波动，不太可能令全球经济偏离轨道，相信今年全球经济前景仍然强劲。 至于高盛最新研究报告指出，近期市场动荡只会轻微影响他们对环球经济的乐观看法。 白宫预算办公室主任Mick Mulvaney日前表示，美国政府预算赤字可能在今年增加，届时利率急升的情况也会出现，但长远而言，只要经济持续增长，预算赤字将会减少，强调预算赤字上升是一个危机现象，但也是正在实际发生的。 《华尔街日报》最新文章形容，特朗普深度容忍财赤，在没有危机时进一步刺激经济，是一场赌博，因为可能推高通胀，逼使美美联储快加息，损害股市和楼市等资产价值，最终拖累经济衰退，但财赤大增之后，政府救市能力相当有限。 央行货币政策的加速紧缩对没有利息的黄金理论上不利，不过值得指出的是，假设紧缩最终导致经济崩溃，黄金无疑会成为大赢家。 市场观点 福四通国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，黄金和股市上周出现明显脱钩，反而更加紧盯美元走势。 Heraeus Precious Metals分析师在报告中称，黄金上周表现优于股市，市场的动荡可能让黄金看起来更有吸引力。 他补充道，到目前为止，黄金投资者比较冷淡。虽然对金条的需求略微增加，但黄金上市交易基金总体持仓在下降。
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