白银真正的涨势可能才刚刚开始

　　受美元下跌以及朝鲜半岛紧张局势的推动，过去一个月白银价格累计飙升了12%，上周五(9月8日)更是18.22美元/盎司的五个月高位。一位交易员相信，银价真正的上涨可能才刚刚开始。
　　
　　上周四(9月7日)全球最大白银ETF——iShares Silver Trust(SLV)出现一笔大额的看涨期权买入，特别是19500手每股25美元，到期日2019年1月份的看涨期权，成交价格为每股0.47美元。由于每个期权合约包括100股，所以总交易成本在916500美元。
　　
　　上周四SLV收在每股17.10美元，因此从理论上讲，达到每股25美元该ETF需要上涨约50%，才能让交易者赚钱。鉴于银价显著的波动，以及从现在到期权到期还有漫长的时间，这并非是不可能的事情。要知道2011年4月SLV曾一度超过每股48美元。
　　
　　Susquehanna衍生品策略负责人Stacey Gilbert在接受采访时称，这样的交易可能只是代表某种对冲方式。她指出，“鉴于SLV的当前水平距离25美元的行权价还很远，这不算是白银多头的‘华丽宣言’，只是一个拥有白银敞口的最佳方式，用于对投资组合进行对冲，与使用黄金进行对冲异曲同工。”
　　
　　同时，她还强调，这个交易只可能在贵金属普遍上涨，并带动银价飙升的前提下才能产生收益。换句话说，一家有大量股票持仓的公司，可能会购买这些期权作为保护措施。从历史上看，股票下跌往往会刺激银价，因为白银和黄金通常与绝大多数股票呈反相关性。贵金属在恐慌情绪中上涨，而股市则在乐观时期走高。