美联储纪要来袭 小心鹰派意外冲击市场

　　北京时间周四凌晨两点，美联储将公布最新会纪要，其可能会给交易产生影响，尤其是在其看似对今年再次加息信心满满的情形之下。
　　
　　美联储也可能会为缩减其高达4.5万亿美元资产负债表的计划提供一些见解，许多市场人士预计其将于9月开始缩表。美联储试图削减刺激取代美债和抵押贷款，因其已经到期。最初购买这些债券是其超凡宽松计划的一部分，以用来对抗金融危机。
　　
　　但交易员也关注美联储官员和欧洲央行近期释放出一些鹰派讯息这一事实，纪要可能会倾向于这些评论。
　　
　　“美联储官员对金融状况发出一致的声音看似太容易了，也许过于容易了，”Amherst Pierpont首席经济学家Stephen Stanley表示，“看下委员会是否讨论了这一点、耶伦、费希尔、杜德利的措辞如何将颇为有趣，他们中的每个人谈及金融状况时都表示很轻松。”
　　
　　Stanley称，纽约联储主席杜德利已经明确表示，如美联储加息，市场做出反应，那么其可能会放缓加息。但如市场完全没反应，美联储可能会加快行动。
　　
　　此次美联储会议纪要将是一连串事件中首个可能会揭示美联储今年下半年政策的事件。周五，美国将公布6月非农报告，市场将关注薪资数据以查看通胀是否有回升的初步迹象。周五晚些时候，美联储将公布半年度货币政策报告，五天之后美联储主席耶伦将在国会前作证。随后，美联储将于6月25日和26日举行货币政策会议，预计其将不会采取行动，但其可能会更多的披露其意图。
　　
　　市场质疑美联储今年是否能进行今年的第三次加息，9月加息的概率仅为约50%。分析师们正关注会议纪要以查看美联储是否暗示近期通胀低迷是暂时性的，除非经济走软否则其势将继续加息。
　　
　　野村证券指出，此前CPI低于预期，可能使得部分委员对通胀目标2%持谨慎态度；失业率低至4.3%显示劳动力市场进一步紧缩。FOMC会议纪要可能提到如何消弭低失业率和低通胀之间的差异。由于市场对美联储何时再次加息看法不一，本次市场对6月FOMC会议纪要的关注点可能大多在各委员如何看待利率政策路径以及2017年是否再次加息对通胀走高的敏感程度。
　　
　　债券市场人士也将关注美联储是否会透露有关何时开始削减购债美债和抵押贷款的相关线索。
　　
　　6月会议上美联储进行了今年的第二次加息，并表示其意图逐渐开始缩表进程。
　　
　　“当前，许多市场人士并不预计9月会加息，”Edward Jones投资策略师Kate Warne称，“投资者眼下认为除非通胀更加强劲，否则他们不会行动，”她表示，美联储可能会表明其愿意将通胀的下行视作短期现象。
　　
　　“如纪要比预期鹰派，投资者将感到意外。我认为这种情况不太可能会出现。股市很可能会做出消极反应，利率将继续上升，”Warne说道。
　　
　　“我认为美联储将确认削减刺激意图，”BMO美国利率策略主管Ian Lyngen称。
　　
　　“我认为9月削减刺激已经变成共识，”Lyngen指出，“如果纪要反映出官员们观点一致，我认为美债将看跌，因其表明美联储将继续削减刺激并加息。如有分歧，将利多。”