黄金*近200日移动均线 下半年避险需求可能爆发

　　亚洲股市徘徊在两年高位，美元从9个月低点反弹，黄金继续走低。美国铸币局6月卖出金币6000盎司，想比去年同期暴跌92%。黄金下跌0.45%至1235.8，白银下跌0.42%至16.53。铂金下跌0.29%至918.1，钯金上涨0.29%至843.9。
　　
　　乐天主义
　　
　　时间已进入2017年下半年，市场对全球经济增长动能的信心无疑十分强劲。
　　
　　譬如6月欧洲的服务业采购经理人指数(PMI)初值，比路透调查访问的所有分析师给出的预估值都低，可是市场对此丝毫不在意。
　　
　　这样的经济过分乐观心态似乎基于决策者和经济学家的主流观点：世界正在享受着全面扩张。
　　
　　“今年经济增长加快，反映出发达和新兴市场经济体都在同步出现的改善，”惠誉(Fitch)的首席经济学家Brian Coulton在2017年展望报告中写道，该报告预测2017年全球经济增速将达2.9%，创2010年以来最快增幅。
　　
　　即使加息时间表不明朗，美国、欧元区和英国的央行倾向收紧政策支持了惠誉的观点。
　　
　　然而今年下半年存在一些需要留意的不良趋势。
　　
　　首先，有一些迹象显示经济活动下滑，同时大部分地区的通胀保持迟滞态势，大规模货币刺激措施没有起到多少效果。
　　
　　今年主要工业国家的花旗经济意外指数(Citi Economic Surprise Index)大跌，位于2011年以来都未有过的负值水平。
　　
　　美国GDP过去两个季度的增长步伐都在放缓，今年1-3月季度的年增幅更是放缓到只有1.4%的地步。
　　
　　美国最新耐用品订单数据急剧下滑，就业增长也放缓。
　　
　　欧元区也有麻烦的地方，比如欧元区第三大经济体意大利始终没有起色。除此之外，虽然通缩可能不会出现了，但通胀依然低于目标位。
　　
　　欧元区失业率仍高于9%，消费者支出一直在下滑，薪资增长也很缓慢。
　　
　　中国则致力于金融去杠杆，不过央行在19大召开之前对采取进一步措施态度谨慎。
　　
　　日本5月工业生产创2011年3月大地震以来最快降速，通胀也一直没有惊喜；英国方面则面临着退欧的巨大不确定性，国内消费者信心出现大幅下滑。
　　
　　在国际清算银行看来，现有的不确定性已经够高了，金融周期转向，家庭债务变得不可控，生产率增长疲弱。
　　
　　一旦市场开始意识到现实和想象的差距，股市等泡沫也许会被迅速挤压，迅速推高黄金等避险资产。
　　
　　不过并不是说全球经济下半年就没有更上一层楼的可能，而本周的非农数据将可能为一切奠定基调。
　　
　　市场观点
　　
　　澳新银行(ANZ)在报告中称，全球股市开始复苏，风险情绪继续挫伤黄金。
　　
　　ABC Bullion首席经济学家Jordan Eliseo称，黄金经历了令人失望的一周，现在处于200日移动均线1233上方。
　　
　　他认为美元和股市携手上扬是黄金下跌的主要因素，而短期来看美元可能还是关键。