对国际投资者来说，黄金势将迎来大丰收的一年。过去数月中，金价走势震荡，但在特朗普总统当选之后的最初暴跌之后，金价再次回升至1250美元/盎司附近水平。根据Metals Focus主任Nikos Kavalis，“3月初，一些美联储官员的鹰派言论降低了投资者对黄金的兴趣。不过，在3月会议之后，美联储发布的信息表明，多数FOMC官员支持今年再加息两次是适宜的这一观点。自2016年底以来，市场已经在很大程度上消化了这一预期。”Kavalis于周四(3月30日)发布了其2017年黄金年度报告。
这扶助黄金收复了2月底以来的多数跌幅，并突破1250美元/盎司。Nikos补充道，“我们认为，负实际利率再加上几大尾部风险，料会支撑黄金进一步上涨，因机构投资者对黄金的兴趣增加。金价因此可能会在年底之前测试1475美元。”
此为最乐观预期之一，但并非唯一一个。彭博援引位于列支敦士登的Incrementum AG公司的管理合伙人Ronald-Peter Stoeferle称，“黄金势将回升至四年前水平，因通胀上升和负实际利率将提振需求。金价今年或将跳涨至1400-1500美元/盎司。”
尽管上调了金价预期，但Metals Focus表示，首先，在2018年之前美国短期实际利率仍将处于消极区域。
与此同时，根据Metals Focus，包括欧元在内的其他几大关键货币的名义利率料也会在一段时间内继续处于消极区域。“我们认为，市场的美国经济的共识预期仍然过于乐观。面对预算限制和共和党议员审慎的财政倾向，新政府的财政政策将逊于预期，”Nikos称。
他将其视为股市的风险，在美国经济走强、企业业绩提高的预期背景之下，美股持续上涨。意识到预期过高，过去数日以来美股已经遭到一些抛售。
Metals Focus还认为，更更广泛的宏观经济和地缘政治气候至少跟去年面临同样多的风险。美国政府贸易和外交政策的不确定性、民粹主义在欧洲的兴起、英国脱欧谈判、俄罗斯和欧洲之间的紧张关系、中东冲突和中国的经济问题都可能继续酝酿，提升市场对避险资产的兴趣。
“短期内，其有些处于技术上的无人之地，我们也认为季节性也并非真正有利，”Stoeferle周二在接受采访时表示，“动能真正回升可能会始于夏季初。当前处于牛市的早期阶段，因此大家仍有些谨慎或略微消极，但形势将改善。”
令黄金在今年不太可能受到更多支撑的一个领域为实物市场。珠宝业小幅下滑，其自2014年以来一直持续录得亏损。这使得全球需求总量降至十年以来最低水平。根据Metal Focus，珠宝业需求低迷也意味着低回收，再加上生产增长枯竭，对黄金来说是个积极迹象。
不过，在印度，由于金价升高，美元下滑将使得印度卢比升值，其将抑制印度的金价涨势。Angel Commodities技术研究主管Anuj Gupta表示，“我们认为金价上升是受特朗普政策的不确定性所提振，近期内美联储加息将使得金价涨势受限于1300-1320美元，进一步涨势可能会促使其触及1400美元关口。美指可能会回调向98-96关口，因此印度卢比可能会升值至64-62关口。因此，MCX金价将不会与国际黄金保持同步。但我们预计MCX金价也可能会在接下来3至5个月内触及30000-30500。”
Arora报告作者、国际黄金分析师Nigam Arora表示，“只有美联储不行动（才会如此）。如美联储激进加息以对抗通胀，美元将大幅走高，卢比将贬值，印度黄金将走低。最大的可能性场景是特朗普完成一些事情，美联储温和加息。此种情形下，黄金将在区间内波动。”
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