全球信贷水平拉响红色警报 持有黄金刻不容缓

　　在1971年前，GDP和信贷的增长是同步的。不过在之后的46年，信贷增长速度3倍于经济。
　　
　　众所周知尼克松在1971年取消了金本位，自那以后信贷就失控了。政府和人民币都背负了巨大的债务。
　　
　　很多的信贷流入金融资产，在今天家庭金融资产相较可支配收入处于历史高位。
　　
　　经济的金融化造成了市场波动的加剧，保证金借款的爆发让波动进一步升级。
　　
　　需要指出的是上个月保证金借款达到了历史新高，之前的两个高点在2000年前一个月和2008年前三个月。
　　
　　虽然信贷扩张有助于经济增长，但这不是免费的午餐。
　　
　　2010年英国央行(BOE)行长Mervyn King表示金融体系的要害是短期债务重度依赖造成的过度杠杆化。
　　
　　信贷系统存在对手方风险，由于金融资产*信贷支撑，当信贷情况恶化时，会对资产产生直接影响。违约可能导致全局崩坏，就像2008年那样。
　　
　　然而下次再出现问题时，系统很难再回复了，原因是宽松到了极限而且政府债务接近20万亿美元。
　　
　　更重要的是，负债的边际效益崩溃了，也就是说信贷对经济增长的促进越来越小。
　　
　　当信贷崩溃时，唯一能存活的就是黄金，原因黄金是金融资产里唯一不牵扯另一方债务的。
　　
　　在资产中配置一定比例的黄金是明智的，Robert Kiyosaki在采访时称“黄金是最后的财富保值工具”。
　　
　　Hayman Capital首席执行官Kyle Bass对近来的信贷和黄金价值做了很有趣的观察。2016年M2大约为100万亿美元，而历史上挖出黄金的总价值为8万亿美元。
　　
　　在一个负债累累的世界中，手握有真正价值的东西才是制胜之道。历史上的信贷泡沫总是以破裂结束，永远没有例外。
　　
　　彭博调查：下周黄金看涨程度创下两个月之最
　　
　　据彭博社周五(3月17日)公布的最新调查显示，因美联储在加息之后看似释放出鸽派基调，黄金交易员及分析师转而看涨下周金价走势，看涨程度创下1月初以来之最。
　　
　　在接受调查的20位黄金交易员及分析师中，16人看涨(80%)，2人看跌(10%)，2人看平(10%)。
　　
　　CFTC：黄金净多仓骤降至逾两个月低位
　　
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(3月17日)公布的周度报告显示，截至3月14日当周，对冲基金和基金经理连续两周减持Comex黄金净多头头寸。投机客还减持了白银和铜净多头头寸。
　　
　　数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸大幅减少44058手，至49853手，净多仓降至1月初最低水平。期间，因预期美联储将在3月会议上加息且美元获得上行动能，金价下跌了约1.5%。自周三美联储宣布加息决定以来，随着美元下挫至五周低位，金价大幅反弹。美联储暗示今年加息步伐缓慢，令美元多头大失所望。
　　
　　Kitco黄金调查：专业人士与普通投资者齐唱多下周黄金走势
　　
　　Kitco 周五（3月17日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者均预计下周黄金将延续美联储决议公布之后的涨势。
　　
　　美联储本周为期两日的会议结束之后，黄金暴涨。交易员表示，市场此前已经充分消化了加息25个基点预期，这导致黄金在“卖事实、买传闻”下受到支撑反弹，上个周五许多华尔街专业人士准备预计到了这一走势。此外，美联储评论不及市场预期乐观，未提升进一步紧缩预期。
　　
　　在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查。其中11人或61%认为下周黄金将会上涨；2人或11%认为黄金将会下跌，11人或28%认为黄金将维持盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。
　　
　　与此同时，本周参与在线调查的普通投资者有1965人，其中1348人或69%认为下周黄金看涨，392人或20%看跌，225人或11%保持中立。