现在市场的情绪变化格外引人关注，VIX波动率指数几乎成为时下最热门的词汇之一。经历了退欧公投，特朗普当选等黑天鹅事件洗礼后，市场又要迎来英国退欧谈判，欧元区大选，特朗普新政等事件的冲击，
高度不确定性或再一次将避险情绪推高。
然而，有趣的是，伴随着高度的不确定性，市场的风险偏好情绪也在上升：
法国农业信贷银行此前撰文称避险情绪正在回归，但其风险偏好模型则显示在特朗普当选后市场的风险指数处于一个极低的水准，这反应出市场投资者的风险偏好正在大幅度上升，这种情绪也直接反应在高风险的股票市场上——美股近期持续上涨不断刷新历史高点。
一边是避险情绪，一边是风险偏好上涨，这种矛盾直接反应在金融市场之中：
避险情绪推动黄金价格不断上涨，风险偏好则不断推动股市上涨。
首先，风险偏好正在不断推动股票市场上涨。
值得注意的是，不仅仅美股在上涨，全球股指在进入2017年都在不断上涨。MSCI全球指数从去年11月就开启了一段上涨趋势，近期的更是加速上行突破2015年的高点创下历史新高，指数接近1850的高位。
同时，避险情绪的上升则推动最佳避险品种黄金的上涨
——从年初开始黄金开启了一波大反弹行情，价格大幅上涨，年初至今涨幅接近10%，可谓创下了一波短期牛市。
更为重要的是，当前黄金上涨走势和15年末到16上半年的走势极为类似，如果历史重演的话，黄金仍有较大的上涨空间。
另外，高盛4年来首次发表全面看涨黄金的言论。
高盛在的一份投资报告中称，黄金目前处于ABC回调浪中的上涨C浪中。价格上行测试关键阻力区域1242-1249，该区域由10月16日低点和斐波那契50.0%回调位组成。若价格突破了阻力区域1242-1249，将进一步上涨至1278-1279。
股票和黄金同时上涨的时候该怎么样投资？
最简单也是最佳的答案是做多黄金股。
首先从技术面来分析，从黄金股的日线走势走势来看，日线价格突破了200日均线。
这意味着当前黄金股市场出现强烈的买入信号，投资者应当入场做多，上方阻力位为28.96
其次，黄金股从年初至今的表现要远远优于黄金和美股。
我们在之前撰文指出，黄金股和黄金小盘股在美股中的表现极为抢眼——年初至今黄金小盘股上涨31%，黄金股上涨19%。
最后，从基本面来看，黄金股受避险情绪的上升和风险偏好的上涨的双重利好，加上特朗普宣称的史上最大减税计划一定程度上也会增加黄金公司的盈利从而促使黄金股股价继续走高。
就当前的趋势而言，美联储3月加息概率虽然上升，但仍然是低概率事件，加上近期美国的经济数据并未如同预期那样优秀，美联储的3月加息仍然不太可能，美元指数短期内的疲弱也证明了这一点。
综上，我们认为黄金上半年的上涨趋势已经难以阻挡，就上涨幅度和交易机会来说，黄金股由于其投机性以及股市的异常活跃，在涨幅方面可能会超过黄金，建议投资者逢低做多黄金股或者黄金小盘股。
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