黎明前的黑暗！金银尚需面临更多“痛楚” 但新一轮牛市即将袭来

　　2016年金融市场度过了极为不平凡的一年：英国意外脱欧、特朗普意外赢得美国大选、美联储仅加息一次、市场走势频频打脸主流预期......2017年，金融市场将有过之无不及还是终于回归常态呢？我们还是调整好仓位继续拭目以待吧。
　　
　　A Wealth of Common Sense的Ben Carlson获得了2016 Financial Market Awards殊荣。Carlson提供的一“神奇”图表显示了一三倍杠杆矿商ETF的跌宕起伏之旅。数据显示，截至8月底该基金一度飙升近920%，但此后回吐了87%的涨幅，使得年内迄今涨幅回落至40%以上。
　　
　　自特朗普11月当选美国总统以来，黄金下跌了8%，美元走强、美国国债收益率上升以及特朗普承诺将大肆建设基础设施等使得黄金多头苦不堪言。眼下，金价距离1100美元/盎司关口已不远。
　　
　　Lamoureux & Co.的Yves Lamoureux认为，他知道2017年贵金属市场走势将如何展开。
　　
　　“上半年黄金与白银均将下滑，随后进入新一轮牛市，其将持续至2020年。这是市场摆脱最后剩余的疲弱因素的方式，随后将重启上涨趋势，”Lamoureux在一封电邮中指出。
　　
　　“2016年多数人士在金价走高之后转而看多之时，我们并没有。我们此前与现在的观点都是，反弹为此前泡沫的回声。”
　　
　　他表示，一个原因是实际利率上升会“杀死贵金属”。他预计，明年上半年白银将下跌10%，并继续维持金价目标在850美元/盎司不变，自2月以来他一直坚持这一目标。
　　
　　值得指出的是，如我们目前看到的积极动能延续下去，金价有望录得8周以来的首次上涨。今年，金价处于停止多年跌势的轨道之上，部分市场人士称其为贵金属的“关键年”。其他人士则表示，投资者正骑行于下滑斜坡之上。
　　
　　黄金自8月以来跌跌不休，但年内仍上涨约7%，而白银则表现更为强劲，涨幅高达14%。