债务担忧加剧下 中国货币政策收紧空间有限

　　12月23日讯，由于要在宽松的信贷条件和债务的不稳定增长之间取得平衡，中国官方暗示2017年的经济增速将会继续放缓。
　　
　　这意味着自2014年十一月开始的利率宽松周期可能已经结束，毕竟美联储加息已经加剧了包括中国在内的新兴市场的资本外流。
　　
　　中国明年的经济增速可能会在6.5%左右，这也是在2020年完成GDP和人均收入在2010年基础上翻番的最低要求增速。
　　
　　当前政府所面临的挑战是如何在不引发违约和企业破产的前提下通过收紧信贷以遏制债务增长以及投机性投资。
　　
　　一位决策层顾问表示：“政策不会太宽松，但政策收紧的空间也是有限的。需要在支持增长和促进去杠杆、防止产生泡沫之间取得平衡。”
　　
　　在上周召开的中央经济工作会议上，2017年的关键承诺并不是经济增速而是处理好资产泡沫和金融风险问题。
　　
　　会议对货币政策的形容为谨慎和中立，相比之前多了一个中立，这是一个很重要的变化。
　　
　　“在谨慎和中立的描述下，政策将会轻微收紧，但加息的条件还不成熟，”该人士说道。
　　
　　“在CPI尚未触及3%的情况下，央行不会提高基准利率。”
　　
　　十一月份的CPI为2.3%，PPI同比增长3.3%，这在一定程度上缓解了通缩担忧。
　　
　　即使中国频频动用外储进行干预，但人民币兑美元汇率还是跌至八年多来的新低，接近7的关口。
　　
　　鉴于美联储明年的加息预期，预计人民币还将持续承压。
　　
　　这意味着中国央行将不太可能会削减存款准备金利率，因为此举将会进一步加剧人民币的贬值压力。