美联储12月会议千呼万唤始出来 点阵图将决定黄金命运

　　美联储(FED)12月会议千呼万唤始出来，黄金走高。美元指数上涨0.03%至101.09，2年美债收益率升至6年半高点，亚洲股市略微上扬。黄金上涨0.31%至1161.65，白银上涨0.95%至17.02。铂金上涨0.18%至935.85，钯金下跌0.18%至726.98。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓量较周一持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白银持仓下降0.53%。
　　
　　“点阵图”是关键
　　
　　市场预计美联储本周几乎肯定会升息，并提出新的经济预测，从而开启特朗普时代。本周会议将令人首次有机会了解，美国大选是否已经重塑了美联储的经济增长与通胀展望。
　　
　　据芝加哥商业交易所集团(CME Group)，联邦基金利率期货显示美联储本次会议升息25基点的可能性高达97%。在路透进行的一项调查中，120名分析师全部预期，在美国公布一系列强劲的经济数据之后，美联储料将升息。
　　
　　更令人关注的将是，特朗普11月8日当选美国总统后引发的股市上涨和国债收益率攀升，是否将推动美联储走向自身的拐点，并导致2017年和以后的升息步伐加快。
　　
　　特朗普接手的美国经济状况良好。美国经济第三季增速快于最初的估计，创两年来最佳季度表现。不过有人担忧，特朗普提出的增加基建投资、减税和放松管制等计划，不但可能提振经济增长，也可能刺激通胀上升。
　　
　　自2012年首次发布以来，美联储预测利率的季度“点阵图”基本都朝着一个方向变动，那就是向下。这张图在大选后出现的任何变化，都将显示决策者是否预期特朗普政策将对现状有所改变。
　　
　　可以这么说，“点阵图”的变化将是本次会议影响黄金的绝对因素。
　　
　　截至9月，美联储官员的预估中值是明年升息两次，长期“中性”利率水平为2.6%。本周若升息，将是去年12月以来的首次，并且是2007-2009年金融危机以来的第二次。
　　
　　“他们的路径将是更快并略微更早地上升，”CUNA Mutual Group首席分析师Steve Rick说。他说经济正以潜能增长，这正是美联储将“退出”宽松并让利率稳步正常化的信号。
　　
　　美联储最新预估将表明，决策者是否认为货币政策即将向财政政策转向，或者特朗普政府是否需要更多时间才能制定计划细节，并在国会获得通过。
　　
　　“存在一个真正的风险，即他或将公开批评升息决定，”凯投宏观(Capital Economics)分析师Paul Ashworth最近在报告中称。
　　
　　那可能令市场不安，并引发有关特朗普是会让美联储保持独立性，还是会试图影响联储决定的严重问题。
　　
　　美国的当选政府高官，尤其是总统，通常会避免批评美联储的短期利率决定，而是强调独立制定货币政策的必要性。
　　
　　“如果宣布升息后他保持沉默，那么我们即可假定美联储将一切照常，”Ashworth写道。
　　
　　市场观点
　　
　　新加坡黄金经纪商GoldSilver Central管理总监Brian Lan称，黄金上涨是由于美元走弱和对美联储决议的消化，明年加息的次数会影响行情。
　　
　　Argonaut Securities分析师Helen Lau称，12月加息被完全消化，市场预期耶伦对明年加息的评论可能不会很鹰派，这是美元走低的原因。
　　
　　她补充道，美国经济基本面提升，目前资金正从黄金流入到风险资产。
　　
　　汇丰银行(HSBC)分析师James Steel在报告中称，黄金上市交易基金赎回反映了投资者的悲观态度，在基金“止血”前黄金很难出现反弹。