美联储未来加息引关注 黄金年末下行空间有限

　　美联储(FED)12月决议姗姗来迟，黄金进入高度警戒，触及逾10个月低位1153.93。黄金下跌0.52%至1153.54，白银0.65%至16.72。铂金下跌0.47%至910，钯金下跌0.39%至730.04。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周五黄金持仓量较周四减少0 .38%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白银持仓持平。
　　
　　走过场
　　
　　加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli、Jacob Oubina以及策略师Michael Cloherty上周五(12月9日)在报告中称，美联储(FED)本周加息在目前时点只是走走形式，市场将关注未来政策行动的信号。
　　
　　美联储本周二(12月13日)至周三(12月14日)将召开为期两天的货币政策会议，并将于北京时间周四(12月15日)03:00宣布利率决定并发表政策声明，随后主席耶伦(Jannet Yellen)将在03:30召开新闻发布会。
　　
　　据CME Group的FedWatch程序显示，利率期货走势暗示，交易商预计美联储12月政策会议加息的机率达到97%。
　　
　　不过，RBC预计，尽管美联储本周极有可能加息，但对未来政策不会释放太多信号，且点阵图也不太可能有大的变化。
　　
　　该行预计，因联邦公开市场委员会(FOMC)成员将会对通胀上升作出反应，提升对自然利率的预期，长期点阵图从明年开始将会上升。
　　
　　RBC还预计，耶伦将会尽最大努力强调，美联储将会等待税收和财政支出调整的法案通过之后才在货币政策决策中考虑这些因素。
　　
　　法国巴黎银行(BNPP)美国经济团队认为，美联储本周将加息25个基点，预计除了美联储的经济预测之外不会有进一步指引。
　　
　　该行表示，政策声明第一段可能会包含对经济评估的上调，指出风险看起来“均衡”，以及一致投票支持加息。此外，预计点阵图中值不会变化。
　　
　　法巴银行补充道，现在就对经济预测摘要做大幅度修改还太早；FOMC大多数人士或许倾向于保持观望。耶伦新闻发布会最令人关注的问题是美联储对财政前景的变化如何应对。
　　
　　摩根大通(JPM)经济学家Michael Feroli表示，“12月14日加息看起来接近于板上钉钉，在1月20日新总统就职之前，美联储决策者对特朗普政府的政策将如何影响经济前景不会有明确的看法。”
　　
　　摩根大通预计，FOMC在2017年将会加息两次，或许会等到3月份或者5月份会议才暗示年中加息；第二次加息将是明年12月。初步预测是美联储2018年加息两次。
　　
　　倘若投行预言准确的话，黄金今年进一步下跌空间已经很小了。
　　
　　市场观点
　　
　　永丰金融集团研究主管Mark To称，市场对黄金比较悲观，货币政策主导了黄金走势。2017年的加息进程令大众担忧，黄金会跌向1080。
　　
　　福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，虽然12月加息被完全消化，但是市场依然关心耶伦对未来加息的暗示。黄金明年前会跌至1140。