美元利好并非无懈可击 黄金短期依然疲软

　　在美国良好数据的影响下，美联储(FED)加息预期进一步上升，黄金下挫。美元隔夜触及14年新高，黄金从大选高点1337.4到现在已下跌约12%。黄金下跌0.06%至1186.54，白银下跌0.18%至16.34。铂金下跌1.03%至918.2，钯金上涨0.04%至734。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trus t GLD称，周三其黄金持仓量下降1.47%至891.57吨，周二为904.91吨。
　　
　　特朗普政策
　　
　　特朗普当选后美元简直势不可挡，美元指数一路蹿升至102，且仍未显出疲态。
　　
　　目前美元走势决定了黄金的命运，后者陷入风雨飘摇之中。
　　
　　分析师指出，美元的强势表现可以归因于市场对特朗普所提议的财政政策的回应。
　　
　　然而，展望未来美元的走势，有其它一些因素值得投资者考虑。
　　
　　Daragh Maher牵头的汇丰(HSBC)策略师团队在一份报告中写道：“我们不会对上述市场逻辑进行反驳，鉴于大选之后美元走强，我们已经修正了预估。然而，特朗普政策议程有许多组成部分，而市场可能会面临因仅关注财政政策而显得短视的风险。”
　　
　　汇丰策略师团队更加具体地列出了四大方面，指出美元指数继续走强并非板上钉钉之事。
　　
　　财政政策——利好美元
　　
　　汇丰认为，特朗普有关放松财政政策的提议对于美元是个利好因素，因为他们相信，对于利率的推动作用要盖过任何因高通胀和经常帐赤字扩大所引发的负面因素。
　　
　　海外收入遣返政策——利好美元
　　
　　汇丰指出，任何遣返资金流的增加应利好美元。不过，该行补充道，“鉴于不清楚眼下多少海外获利早已换成美元，事实上，很难就该政策可能对美元构成的影响做出合理的预估”。
　　
　　贸易政策——对美元兑G10货币影响不明，但可能利好美元兑新兴市场货币
　　
　　特朗普在竞选期间保持其强硬的反贸易立场，而近期他宣布，在上任后的头一天，他将退出TPP。
　　
　　汇丰团队写道：“大选之前新兴市场的最大担忧之一就是，特朗普获胜可能导致贸易战爆发。这种情形仍然可能出现，这可能会对美元构成负面影响。”
　　
　　移民政策——利空美元兑G10货币
　　
　　特朗普一直非常倾向于驱逐非法移民。从经济学意义上来看，这意味着劳动供给会减少，汇丰认为，这可能对经济增长构成“负面影响”——进而对美元不利。
　　
　　汇丰策略师团队认为，特朗普的政策“总体来看意味着美元将走强”。然而，随着时间的推移，假如市场最终开始对不断攀升的债务水平感到担忧，这种财政扩张可能会对美元产生负面影响。
　　
　　汇丰团队写道：“这可能与由贸易战或激进移民政策引发的结构性逆风因素一道对美元构成拖累。然而，即使出现这种情况，也可能需要花费一段时间，因此我们的预期是短期内美元将保持强势。”
　　
　　市场观点
　　
　　永丰金融集团研究主管Mark To称，美元加息预期使得黄金走入下行，12月加息是没有任何悬念的。
　　
　　他补充道，一些最大的黄金投资者在上个季度削减了多头，可能会有跟风趋势，因此不建议逢低买入。
　　
　　Adroit Financial Services研究主管Amit Kumar Gupta表示市场正涌入美元和股市，支撑位在1172，跌破后可能会加速下滑。