金价走势与40年前极其相似 大牛市依然存在

　　今年上半年黄金涨势迅猛，但10月份却经历了大幅修正，使得投资者情绪悲观。国外网站Seeking Alpha的专栏作家卡夫尼(Geoffrey Caveney)认为，当前黄金走势与40年前十分相似。
　　
　　众所周知，在20世纪70年代之前，金价一直低于35美元/盎司，而且法律规定普通民众不得持有或交易黄金。一直到20世纪70年代，美国通胀率飙升，经济陷入“滞胀”，持有和交易黄金变得合法，因而才出现了黄金大牛市。
　　
　　但当时黄金价格也不是单向的上涨。黄金的第一波涨势是在1973-1974年间，金价触及195美元/盎司后开始大幅下跌，在一年半内跌去了一半的涨幅，1976年8月触及103.5美元/盎司的低点。
　　
　　如今回顾历史，非常容易得出结论，认为1975-1976年间金价下跌只是正常的回调，但在1976年的夏天，没有人知道金价接下来的走势。那些以195美元/盎司买入黄金的人损失了47%，毫无疑问他们会认为这是个糟糕的熊市。
　　
　　现在，如果把上述提到的价格乘以10，便可以发现近期黄金的走势与40年前非常相似，而通过这样的比较，便可以对今年开始的这波黄金涨势有一个了解。
　　
　　1970年开始的35美元/盎司就像2002年底350美元/盎司的金价；
　　
　　1974年年底最高的195美元/盎司相当于2011年高点1900美元/盎司；
　　
　　1976年8月的低点103.5美元/盎司类似于2015年12月时的1051美元/盎司。
　　
　　1976年秋天过后，金价开始了大幅反弹，从8月底的103.5美元/盎司涨到了11月中旬的139美元/盎司。倘若再次用乘以10的方法与当前价格进行比较，可以发现连回调的幅度都非常相似。
　　
　　1976年8月以来金价从103.5美元/盎司涨到139美元/盎司非常类似于去年底金价从1051美元/盎司反弹至今年7月初的高点1366美元/盎司。
　　
　　经过1976年8月的小牛市和11月的修正后，金价一直在128-138美元/盎司的区间震荡，直到1977年2月金价开始爆发，并在3月底触及153.55美元/盎司，但在6月中旬又回落至137美元。但从1976年-1980年这段时间，金价涨势迅猛，涨幅超过了9倍。
　　
　　当然，历史不会只是简单的重复，倘若真是这样，金价在未来几年便会火箭式上涨至8000-10000美元/盎司，卡夫尼认为，这可能发生，但不会那么极端。预测未来金价涨到3000、6000或者8000美元/盎司并不重要，真正重要的是以史为鉴，对未来再迎来这样的黄金牛市有所准备。