全球债券收益率跳涨 金价反弹遭遇“拦路虎”？

　　随着近期美国以及欧洲等国家债券收益率持续上涨，令投资者担忧这可能削弱黄金这类无收益资产的投资吸引力。然而，分析师指出，全球债券收益率走高不会成为黄金市场的主要障碍，金价自有其他因素提供利好。
　　
　　周一债券市场备受瞩目，美国10年国债收益率升至6月初来的最高水平，而与此同时德国和英国10年期国债收益率也触及6月中旬来高位。英国金边债券目前收益率在1.15%，为自英国脱欧公投以来最高水平。
　　
　　不过，周一国债收益率的跳涨并未让金价受到影响，当天现货黄金企稳在1250美元/盎司的关键支撑上方，最终微幅收高在1255美元/盎司。
　　
　　RMB Group分析师Barry Potekin表示，“与以往不同，未来金价可能与债券收益率同步走高。”他补充道，在当前的市场环境下，机会成本并非投资者唯一关注的东西。
　　
　　Potekin认为，“眼下我们只是延后了股市主要的回调和潜在的经济衰退，现在你不应该抛弃手中的黄金。”他预计债券收益率将进一步走强，并建议投资者做空债券，并做多黄金。
　　
　　Merk Investments首席投资官Axel Merk则指出，尽管近期债券收益率调整，但他依然喜欢黄金，并称债市和股市仍被高估。
　　
　　Merk表示，“如果收益率继续走高，债券的确能与黄金一战，但无法打败后者。这一切取决于你如何审视黄金在投资组合中的地位。”
　　
　　另外，投资者需要注意债券收益率为何会持续走高。他指出，“在政府和央行继续扩大资产负债表，且仍滞后于通胀曲线的情况下，收益率上涨难以成为新的趋势。如果央行滞后于通胀曲线，即便债券收益率继续走高，实际利率也将维持在低位，甚至为负值。”
　　
　　Merk补充道，“美联储不会太激进的收紧政策，因为他们不希望造成过大的风险。”
　　
　　凯投宏观(Capital Economics)商品经济学家Simona Gambarini称，“此前英国脱欧公投已经激起当地黄金市场强劲的实物金需求，而且这并不会因为债券收益率走高而终止。”
　　
　　他强调，“英国国内需求是受避险情绪的驱动，投资者忧虑英国经济，所以才会选择买入黄金对冲风险。”