需求驱动金价涨跌

　　需要指出的是，过去几年黄金价格下跌的原因是需求疲软，而不是被大量抛售。上图中，SPDR黄金ETF持仓量和金价的走势印证了这一点。SPDR黄金ETF持仓量在2012-2014的两年中明显减少，金价也出现快速下挫。但是，当黄金价格去年年底开始反转后，黄金持仓量增速明显加快。很显然，市场被唤醒了，市场对于黄金的需求出现了扩张。
　　
　　四年来，在金价周线级别上，均线首次实现多头排列。这说明黄金的走势真正实现了反转。黄金当前正处在牛市之中。