美联储决议审判日降临 黄金真的大事不妙？

　　国际现货黄金周三（7月27日）亚市盘初微幅回落至每盎司1320美元下方，最低触及1316.74美元，因美联储利率决议公布在即。周二（7月26日）因美元兑一篮子货币回落，提振金价(1318.30, -2.50, -0.19%)小幅反弹，但整体仍未脱离此前的近一个月低位。不过，隔夜公布的美国经济数据均向好，令美联储年内加息的预期进一步升温，加上最近黄金投资情绪开始降温，是否暗示金价涨势即将告一段落？
　　
　　周二公布的美国经济数据均表现强劲，其中美国6月新屋销售录得强劲增长，触及2008年2月以来最高单月水平，暗示美国房地产市场正在健康发展；与此同时，在6月消费者信心得到改善后，美国7月消费者信心保持了稳定。
　　
　　不过，周二美元兑一篮子货币盘中一度下滑0.5%，主要是因当天日元强劲反弹，之前交易商削减对日本央行可能出台的刺激措施规模的预期。同时，现货黄金周二收涨0.40%，盘中最高触及每盎司1324.62美元。
　　
　　其他贵金属方面，现货白银收升0.5%，报每盎司19.63美元；现货铂金上扬1%，报每盎司1089美元；现货钯金延续涨势，最多升1.4%，触及九个月高位每盎司694.30美元。
　　
　　咨询公司Metals Focus在报告中称，“钯金的供需基本面仍然是主要贵金属中最为强劲的。因此，钯金的长期前景仍然令人鼓舞。”
　　
　　伴随着近期美国经济持续良好改善，支撑了美联储下半年加息的预期。经济学家认为，由于近半年来中国及美国的宏观经济数据向好，反映了加息的可能性，预计美联储年末加息的可能性是50%。黄金对加息高度敏感，加息将增加持有黄金的成本转而支撑美元，黄金是以美元定价的。
　　
　　北京时间周四（7月27日）02：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将宣布利率决定，市场密切关注联储的政策声明，并希望从中寻找美国利率前景的线索。
　　
　　美联储决议料按兵不动 继续观察通胀动向
　　
　　眼下市场普遍预期，美联储当地时间周三（7月27日）公布的利率决议将按兵不动，决策者将等待更多通胀回升的证据，直到9月或12月才会可能再次行动，升息对黄金不利。
　　
　　不过，对于本次美联储政策会议而言，最关键的是如何调和乐观的美国经济数据与负面因素之间的关系，比如全球成长放缓及其它威胁通胀前景的不利因素。目前美联储看重的通胀指标在1.6%，距离2%的目标仍有一段距离。
　　
　　美国旧金山联储主席威廉姆斯此前表示，“现在只需多一点儿信心，相信通胀确实在升向美联储的2%目标。”他将是出席本次会议的17名委员之一。
　　
　　由于每月就业岗位增幅远高于防止失业率升高所需的水平，而且没有迹象显示生产率上升，一些美联储决策者可能主张迅速采取升息行动，以避免通胀急升。
　　
　　前美联储副主席布兰德认为，“存在这种风险，可以肯定鹰派将会持这种观点，我感觉他们会在7月讨论9月是否升息。”
　　
　　其他决策者，如纽约联储主席杜德利已经暗示他们倾向于看到更多有关通胀上升的实质迹象，之后才会决定升息。
　　
　　法国巴黎银行（BNP Paribas）经济学家Sam Lynton-Brown称，美联储7月声明还“太早”，难以发出非常鹰派的信号；不会就9月份的利率决议发出强力信号。FOMC会后声明可能只会提供“略微乐观的评估”。
　　
　　美银美林（BofA Merrill Lynch）经济学家Michael Hanson指出，美联储会保留9月加息可能，但不会发出“明确信号”，政策声明可能提及“经济数据普遍向好”，表示决策者依然在关注通胀/全球风险。单单提及下次会议对市场而言将是“令人意外地发出明显鹰派信号”。
　　
　　美联储去年12月进行了近10年来首次升息，并暗示2016年升息四次，将应对2007-09年金融危机所采取的超宽松货币政策“正常化”。
　　
　　但全球经济不利因素、金融市场波动和英国决定脱欧影响的不确定性都迫使美联储推迟升息，并将今年预期的升息次数减少到两次。
　　
　　不过，考虑到并未出现令市场震惊的事件，美国经济数据也没有掉头向下，因此就连杜德利等鸽派决策者也已暗示，谨慎地正常化货币政策或许可以允许今年至少升息一次。
　　
　　在周三的会议之后，美联储今年还剩下三次政策会议，分别是在9月、11月和12月。不过，11月份升息可能性料极低，因届时距美国大选仅有一周的时间。
　　
　　加息预期重燃+净多头规模回落 黄金真的大事不妙？
　　
　　由于近期公布的一连串美国经济数据向好，令美联储年内加息的预期重新升温，同时对冲基金也出现撤离黄金市场的迹象，最近一周期金净多头规模进一步回落。此外，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周一持仓较上日减少4.45吨，当前持仓量为958.69吨。而黄金头号消费大国中国通过香港的黄金净进口6月减少了38.5%。种种负面消息不禁让人质疑，金价涨势是否就此告终。
　　
　　不过，不少分析师们认为，当前的大环境依然利好金价，即便净多头规模仍处于历史高位附近，但金价依然有继续上涨的潜力。
　　
　　德国商业银行（Commerzbank）表示，“金价早前的上涨是投机性驱动的结果，仍将进一步上涨。在全球危机四伏的情况下，黄金价格不大可能大幅下跌。”
　　
　　研究机构optionsXpress指出，一些交易员也会感到最近的回撤是一个购买的机会，另外美国大选和英国脱欧后的不确定性，以及地缘政治环境对黄金都是有利的。由于英国脱欧后出现的超买，黄金最近的回撤也是正常的。
　　
　　研究机构Dragonfly Capital则表示，今年以来黄金已上涨了300美元，但近期一度回撤至每盎司1320美元下方。不过，这次可能会是短期的底部。
　　
　　第二季西方投资急增扶助抵消了亚洲需求下滑，汤森路透GFMS的分析师表示，他们上调了金价预估。
　　
　　另一方面，据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至7月19日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少7031手，至264498手，为1个月以来最低水平。尽管黄金投资开始撤离市场，但金价波动则相对平稳。在CFTC报告期间，COMEX期金主力合约仅下跌0.13%。
　　
　　此前部分人担忧规模庞大的多头意味着黄金可能因获利了结会下跌，但道明证券（TD）周二称，即便投机净多头巨大，黄金仍有上行潜力。
　　
　　道明证券表示，不过考虑到全球主权债收益率的惨不忍睹，大环境仍然利好黄金投资。该机构建议在1316美元附近入场做多，并看涨至1375甚至1400美元，尤其是在全球经济表现后续不佳的情况下。