在季节性疲软以及市场情绪作用下黄金未来几周走势堪忧

　　黄金市场正处于其为期6个月的季节性疲软阶段的中期。
　　
　　这一季节性疲软期始于3月份并将一直持续至8月，正如上图所示。这也类似于股市的“6个月模式”，也就是所谓的“5月沽货离场”。
　　
　　然而，在黄金方面，其要比股票市场提前2个月，因此或许我们应该称其为“3月沽货离场”。
　　
　　我们之所以把这种季节性模式拿来让投资者加以注意，是因为在这个6个月的交易期间中还有3个月。目前黄金价格停滞的一个不利原因就是市场情绪问题，与此同时，季节性因素也许是另一个原因。
　　
　　黄金自1970年代初期在美国开始自由交易以来，黄金在3月至8月这6个月的时间的平均收益为1.2%，然而其他6个月的平均收益率为13.4%。
　　
　　在上周的Las Vegas MoneyShow会议上，今年的这次黄金季节性因素是一个热议的话题。Successful ETF Investing newsletter的责任编辑Doug Fabian以及另一位演讲者均指出这一不利因素，并建议客户“为短期的黄金和黄金类股票的动荡做好准备”，然而，从长期上来看，其仍然看好黄金。
　　
　　黄金的“6个月买入，6个月卖出”这一季节性模式的统计基础有多强大？黄金价格在此季节性模式中下跌的概率置信区间为95%，统计学家通常将这看作高概率事件。
　　
　　过去12个月时间里，黄金价格走势就是一个很好的例证，在2015年黄金价格的季节性不利时期(3月至8月)，黄金价格下跌6.5%。相比较而言，在其他6个月黄金价格的季节性有利时期内，即自去年9月份开始一直持续到今年2月末的这段时间里，黄金价格大涨8.8%。
　　
　　对于这一黄金价格的周期性涨跌规律的一个合理解释就是：印度黄金的季节性需求。印度人通常习惯在排灯节期间举行婚礼，而这通常出现在10月中旬至11月中旬期间。
　　
　　但是上述季节性需求因素也仅是起一部分影响作用。因其很难再长达6个月的时间内持续发挥作用。
　　
　　现在，市场不需要关注黄金价格的交易区间是受不利的季节性趋势所限制，还是受市场情绪的所限，或者两者皆有。但是无论哪种方式，这均意味着黄金价格在未来几周内不可能会进一步持续反弹。