一季度黄金晚节险不保 二季度能否再创佳绩？

　　周一（4月4日）早盘黄金价格自1220水平短暂下跌，最低跌至1218.20美元/盎司，随后回升。中国市场因清明假期休市料对市场波动带来一定影响。
　　
　　非农强势诱发天量卖单 金价修正仅是暂时？
　　
　　上周末的非农数据帮助黄金反弹超过15美元/盎司，虽然美国3月非农就业人数增加21.5万人，略微好于市场预期的增加20.5万人，因更多人加入劳动力大军3月失业率升至5.0%，但数据显示，美国3月兼职工作的人数增长13.5至612万，创去年8月以来最高。这可能表明新增的那些劳动力有一些只能找到兼职工作。海外交易员称这说明，非农报告虽强但还不够强劲，失业率意外上升或是个硬伤。
　　
　　至于非农对美联储升息预期的影响，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath表示，此次非农就业报告将使美联储继续采取缓慢加息的策略。“这份报告不至于强劲到让美联储在本月的会议上加息，但6月加息是有可能的。”
　　
　　Hilsenrath指出，劳动参与率的上升意味着劳动者对工作前景感到乐观。这给了美联储一定的政策空间。而失业率也不至于低到让工资和通胀增长过热的程度。Hilsenrath表示，这强化了耶伦的观点——美国的工资压力还不明显。这支持了她逐步加息的观点。
　　
　　而另据报道，COMEX最活跃2016年4月期金在北京时间20:30一分钟内成交3747手，大量卖单促使黄金短线跳水8美金；随后在20:44-20:46三分钟内成交13146手，大量卖单促使黄金短线跳水7美元。
　　
　　汇丰银行(HSBC)表示：“我们预计金价的下跌都会带来买盘，将是相对比较短暂的，上行趋势依然完好。”法兴银行(Societe Generale)则表示：“金价的修正很可能将只是暂时的。”该行指出，下行1200至1206美元/盎司有所支撑。丰业银行(Scotiabank)则表示，短期金价盘整会继续，“金价将在1208至1246美元/盎司间。”不过丰业表示，金价上行的潜力依然大于下行潜力。
　　
　　兴业银行分析师Robin Bhar表示，“总的说来这份报告是积极的，黄金因此破位下行。同时抛压很大，因黄金在第一季度涨幅可观也导致了获利回吐。接着争论就会来到，这实际上搞清楚美联储今年将会否加息了吗？我看未必。”
　　
　　LBBW分析师Thorsten Proettel说：“我不认为市场是担忧2016年美联储加息的问题，货币政策总体而言对黄金是有支撑的。”
　　
　　一季度表现最佳投资品险些晚节不保
　　
　　在美元本周大跌近2%的积极背景下，黄金的弱势表现其实并不让人意外。考虑到黄金年初以来的升势，以及面临1300美元/盎司关口的强劲阻力。
　　
　　因对美联储在去年12月做出近十年首次升息决定后，利率正常化预期降温，1季度金价刷新近30年最大季度升幅16%。
　　
　　目前接近1230美元/盎司水平左右的金价高于LBMA在1月31名分析师调查中的大部分预测水平。
　　
　　此外，黄金ETF也在大量流入，整个一季度只有8个交易日是没有出现增持的。全球黄金ETF在一季度增长21%至1761.3吨，超过2009年一季度以来的任何一个季度。
　　
　　与此同时，Comex期金交易量达到了1410万手，是最高水平的一季度。
　　
　　上周黄金走出双底 二季度能否再接再厉？
　　
　　从小时级别中可以发现，黄金价格两度下探1210水平但均未有效跌穿，同时也是2月中旬的震荡区间上方，料有较强支撑。另一方面，黄金自1280水平回撤已逼近这一波上涨的61.8%回撤位，在此处企稳的可能较大，不过目前仍处在下行通道中，不宜过早建立多仓。黄金价格下方关注1210支撑，进一步关注1200大关；上方阻力位关注1225水平，进一步阻力位于1232高点。