黄金问鼎季度商品之王 要让金价跌非农需有多好？

　　国际现货黄金周五(4月1日)亚市盘初仍旧在1230美元上方持稳。周四(3月31日)因美元和全球股市走低，且市场仍在消化周初美联储主席耶伦的鸽派言论，导致年内的升息预期降温，金价一度上涨超过1%，盘中最高触及1239美元，并斩获近30年来最大季度涨幅，稳坐大宗商品之王的宝座。
　　
　　其他贵金属方面，现货白银周四上扬1.5%至每盎司15.42美元；现货铂金升1.6%至每盎司975.22美元，盘中触及一周高位982.99美元；现货钯金上涨0.2%至美盎司562.95美元。
　　
　　日内黄金市场关注的焦点无疑是美国3月非农就业报告，但机构分析师们认为，20万的非农数据只能说表现平平，并不能对金价涨势构成太大威胁，除数据能够超过25-30万人。
　　
　　美元四连跌黄金喜笑颜开 非农成本周压轴好戏
　　
　　美国上周初请失业金人数意外增加，但3月裁员人数骤降，表明就业市场增长势头仍未改变。不过，就业市场改善并未带动薪资强劲增长，令美联储短期内升息的希望渺茫。同时，市场仍在消化周初美联储主席耶伦的鸽派发言，美元连续第4个交易日下跌，提振黄金上涨，并有望斩获近30年来最大季度涨幅。
　　
　　美国劳工部周四公布，截止3月26日当周，初请失业金人数增加1.1万，经季节性调整后为27.6万。分析师的预估为，初请失业金人数持平在26.5万。另外，全球人力资源咨询公司Challenger, Gray & Christmas报告称，美国雇主3月宣布裁员4.8207万，较2月骤降21.7%。
　　
　　RDQ Economics的首席分析师John Ryding表示，“请领失业金人数目前所处的水平，仍然与非主动离职率处于低位的情况相一致，且今日的数据与3月出炉的其他就业数据一样，均反应出在首季末，就业市场状况未出现重大改变。”
　　
　　数据公布后，美元指数跌至94.33的五个半月低位，首季势将下挫超过4%，将为5年多来最大季度跌幅；现货黄金则自日高1239.90美元略微回落至1235美元附近，但仍守住涨幅，并录得近30年最大季度涨幅。此外，全球股市周四走低，为四个交易日来首次，这也为金价带来一定的支撑。
　　
　　RBC Wealth Management的董事总经理George Gero表示，“从不久前期权到期到市场人气转变，金市表现平稳，涨幅不大，尽管金价在美联储主席耶伦发表鸽派讲话后小涨。经济仍面临问题，到目前为止通胀低迷，当然，还有交易商最不喜欢的不确定性，这些因素都扶助支撑金价。”
　　
　　和其他市场一样，目前黄金市场的投资者都在静待本周五(4月1日)出炉的美国3月非农就业报告。如果数据疲弱，将会提振美国短期内不会升息的预期。
　　
　　眼下市场预期3月非农就业人口增长20.5万人，失业率维持在4.9%，平均时薪预计增加0.2%。此前2月非农增加24.2万人，失业率维持在4.9%的8年低位。
　　
　　北欧联合银行(Nordea)汇市策略师Niels Christensen称，“耶伦讲话过后，局势似乎有所企稳，市场关注点转向周五的美国非农就业数据。除就业人口外，平均薪资也很重要，如果弱于预期，预计美元将进一步承压。”
　　
　　BK Asset Management董事总经理Boris Schlossberg表示，“若薪资大幅增长，可能抑制美元的跌势，并暗示美国经济正在升温。唯一能令美联储更为鹰派的是让他们看到薪资价格通胀。”
　　
　　耶伦或“三号人物”力挺 6月加息概率重挫
　　
　　美联储主席耶伦周二(3月29日)曾表示，全球成长放缓和油价下跌给美国经济前景构成下档风险。 她还指出，决策者宜“谨慎调整政策”。周四美联储“三号人物”——纽约联储主席杜德利对耶伦稍早提出的观点表示赞同。杜德利一直以来都是耶伦的亲密鸽派盟友。
　　
　　杜德利当天表示，“我同意耶伦应该谨慎推进升息的观点，特别是鉴于海外成长放缓造成的风险。”
　　
　　他指出，若美国经济持续温和增长，压低失业率并推高通胀，联储将逐步实现利率政策正常化，这呼应了耶伦本周稍早发表的看法。
　　
　　不过，美国芝加哥联储主席埃文斯周四暗示，他将准备推动美联储在6月政策会议上再度生息。埃文斯是美联储立场最温和的官员之一。
　　
　　埃文斯表示，鉴于目前的经济形势，今年将有2次升息。何时升息还不十分确定，我认为年中会有一次，年末会有一次。
　　
　　美联储约每六周召开一次政策会议，未来2次会议分别在4月末和6月中召开。美联储主席耶伦(Janet Yellen)已经明确，在4月和6月即将举行的两次货币政策例会上无意加息。
　　
　　据最新美国联邦利率期货数据显示，美联储在4月26-27日会议上加息的概率已自去年底的56%降至零；6月加息的几率也从75%下滑至20%。另外，美国12月加息预期已经由上周的77%骤降至55%，这对美元形成打压，利好黄金。
　　
　　IG Asia Pte驻新加坡策略师Bernard Aw说道：“我们发现很多投资者都在解除美元多头头寸。即便美联储6月份第二次加息，美元上涨空间仍有限。此前的美元强势已经导致货币环境收紧。”
　　
　　想让金价跌 非农需要有多好？
　　
　　在刚刚过去的一季度，黄金市场最终收获了超过16%的涨幅，这是30年来黄金市场最佳一季度，而黄金毫无疑问是今年以来表现最好的商品。不过，日内金价还是要经历非农数据的一番洗礼，不少机构也对非农数据对金价的影响作出争论。
　　
　　荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele表示：“投资者们希望金价被推高，现在缺的就是一个好理由。”Boele认为，金价上涨的契机很可能就是周五的3月非农数据。由于数据持续一段时间在高水平，因此如果略有走软，那么金价就更有理由上涨了。
　　
　　Blackwell Global Investments分析师Matthew Ashely指出，“此次非农要在30万上方才能把金价拉低到1200美元/盎司下方水平。如果此次非农新增就业20万，金价甚至能被推高至1280美元/盎司水平。”
　　
　　汇丰银行(HSBC)的分析师们则认为，如果此次非农新增就业超过20万个，那么将抹去近期金价的部分涨势，但今年年初以来金价的涨势依然是完好的。汇丰银行表示：“非农数据必须有非常好的表现才能改变市场情绪，将金价拉低到1200美元/盎司下方水平。”
　　
　　iiTrader高级商品经纪人Bill Baruch认为，“此次非农数据要新增25万个就业上方才能对金价有较大影响，并且把金价拉低至关键心理支撑水平。”
　　
　　Baruch指出，“除非有非常好的数据才能影响金价，但我不认为这会发生。此外，如果本次非农报告中没有薪资增长，那么对黄金也将是有利的。”此前2月非农数据薪资就业24.2万个，但由于没有薪资增长，金价被推动触及1281美元/盎司的高点。
　　
　　William认为，目前投资者们对黄金的信心已经有所增加，“从我们的模型来看，黄金是今年多资产中表现最好的。尽管短期金价在上涨之前会面临更多困难，但金价最终会突破3月1283美元/盎司的高点，此后看向1488和1500美元/盎司水平，因此还有上涨空间。”
　　
　　The ECU Group的高级市场策略师Ron William也表示：“黄金市场的长期趋势来看，已经触及了一个8年周期的底部，因此有还有更多的上行空间。”
　　
　　不过City Index技术分析师Fawad Razaqzada认为，在非农数据表现强劲的情况下，金价可能会跌到1200美元/盎司水平，但同时他认为，这一水平是能够维持住的，黄金市场的动能依然强劲。