滞胀威胁隐现 投资者紧握黄金

　　北京时间28日讯 尽管美国股市可能已经渐渐回到了正轨，但是神经紧张的投资者依然无法放弃对黄金的依赖。
　　
　　CNN报道称，美国银行美林最新发布的数据显示，在过去十一周时间中，黄金资产吸引了134亿美元的新投资，连续多周有如此规模的资金流入，这在2009年金融危机以来还是第一次。
　　
　　黄金被认为是一种安全的资产，当人们担心经济或者是通货膨胀时，需求往往会非常旺盛。今年早些时候，由于大家对经济衰退和股票熊市的恐惧，金价猛涨。2016年迄今为止，金价涨幅达到15%，轻松碾压股票和债券。
　　
　　只是，股市现在已经大体平静了下来，投资者依然向黄金投下重注，看上去就有点有趣了。衰退恐惧已渐渐散去，油价也稳住了阵脚。2月11日的低点以来，道指上涨了大约2000点，最近已经成功实现了年度扭亏为盈。
　　
　　巴克莱分析师诺里什（Kevin Norrish）在最近的一篇研究报告当中写道，所有这些都意味着“未来存在着重大变数，或者是可能发生令人吃惊的糟糕变故的说法可能都是过头了” 。
　　
　　对于经济和股市可能遭遇的变故，投资者还是难以释怀对于经济和股市可能遭遇的变故，投资者还是难以释怀
　　
　　那么，人们可能担心的“令人吃惊的糟糕变故”到底会是些什么？
　　
　　许多人都相信，伴随联储试图加息，波动会在今年晚些时候重归股市。还有一些人担心欧洲和日本等重要央行进行的负利率实验。
　　
　　上周，美国银行还指出了一个同样会帮助推动金价上涨的全球性风险——停滞膨胀。这是经济增长停滞、高失业率和物价上涨的最令人难以忍受的混合体。1970年代，欧佩克石油禁运导致能源价格保暴涨时，美国人曾经领教过滞胀的可怕。
　　
　　美银的结论是：“投资者都在专注于通货紧缩风险，但却可能对通货膨胀的抬头准备不足。”
　　
　　当然，滞胀至少看上去并不像是近在眼前的事情，因为通货膨胀虽然在抬头，但还是很温和，即便美林也说，在他们看来这只是一种很小的风险而已。
　　
　　只不过他们又补充说，这小风险正在不断膨胀。在滞胀时期，低经济增长和高通(50.86, -0.13, -0.25%)货膨胀会导致股票价格暴跌，而商品——尤其是石油和黄金——则将获得出色表现。
　　
　　尽管黄金的2016年表现至今已经非常亮眼了，但是凯投宏观却相信它还有进一步上涨的空间。该公司估计金价在年底前还将再涨10%，至每盎司1350美元。