高盛劝告美联储：放弃对美元的执迷吧！

　　美联储(FED)决策者一直对强势美元感到忧心忡忡，认为这会遏制他们推高通胀的努力，不过高盛(Goldman Sachs Group Inc.)最新的研报或许能给决策者们新的启发：如今已不必再过分担心美元升值。
　　
　　高盛报告暗示，美元对美联储的通胀目标基本没什么威胁，这与决策者的观点相矛盾。
　　
　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)在上周货币政策决议后的新闻记者会上指出，强势美元可能继续拖累消费物价。美联储官员将今年通胀升幅预期从此前的1.6%调降至1.2%。
　　
　　假如高盛所言正确的话，对押注美国与欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)货币政策分歧加剧的美元多头而言，无疑是个好消息。
　　
　　在实施七年的近零利率政策之后，美联储官员希望让货币政策正常化，通胀问题成为他们讨论加息时机的焦点所在。
　　
　　高盛暗示，考虑到美元走强并未造成进口物价大幅下滑，因此美联储加息所面临的阻力要比市场当前所预期的更少。
　　
　　高盛驻纽约分析师Zach Pandl和Elad Pashtan在研报中表示：“美元升值对进口物价的多数影响早已显现出来。与美联储对消费物价的预期相比，迄今为止的通胀数据似乎更符合美元走势对核心通胀影响较小的趋势。”
　　
　　投资者对此观点似乎表示认同。美国10年期通胀保值债券(TIPS)与普通国债收益率之差，即所谓的盈亏平衡通胀率本周稍早攀升至去年8月份以来的最高。
　　
　　上述指标暗示，未来10年通胀率平均水平在1.59%左右，上个月为1.2%。
　　
　　Pandl和Pashtan在报告中写道：“尽管任何尚未传导到物价的美元走强影响，仍会给核心PCE通胀水平带来下行风险，但单凭这一个因素似乎不会在未来两年导致通胀下滑。”
　　
　　跟踪美元兑10个主要货币走势的彭博美元即期指数(Bloomberg Dollar Spot Index)周三(3月23日)大涨0.7%，为2月16日以来的最佳连涨势头。
　　
　　彭博美元即期指数今年迄今下滑2.7%，此前两年分别大涨9%和11%。