黄金延续跌势 负利率环境仍构成支撑

　　国际现货黄金周五（3月18日）延续昨日跌势，美市盘中最低下探至1247.60美元/盎司，但盘中有企稳迹象，在美联储下调加息预期的情况下，黄金本周仍有可能录得周涨幅。从利率环境看，美联储对宏观经济展望的鸽派立场，及欧洲央行和日本央行也都在采取非常激进的刺激政策，低利率环境下降减少持有无息资产黄金的机会成本，对黄金构成利好。从技术面看，黄金上涨动能远未结束，下方支撑比较坚固。世界最大的黄金ETF，SPDR周四继续增仓至807.09吨，较前一日上涨1.5%。
　　
　　周五美元指数止跌反弹，兑一篮子货币上涨；美三大股指开盘均上涨，道指开盘上涨0.22%报，纳指开盘上涨0.22%，标普500指数开盘上涨0.15%；美油布油仍保持上涨势头。日内公布的美国3月消费者信心指数，初值低于预估为去年10月来最低，这对黄金也有一定的支撑。汇丰称金价可能继续攀升，料到2016年底触及1,300美元/盎司。继周三黄金受美联储不加息利好的提振大涨之后，白银也后来居上表现抢眼，白银价格周四升穿16美元关口，为去年10月以来首次，白银本周累计上涨了近4%。
　　
　　美国3月消费者信心指数初值低于预估 为去年10月来最低
　　
　　周五(3月18日)公布的一份报告显示，密歇根大学3月美国消费者信心指数初值创去年10月以来最低，切低于预估和前月终值。
　　
　　具体数据显示，密歇根大学3月美国消费者信心指数初值为90.0，预估为92.2，2月终值为91.7。
　　
　　密歇根大学3月美国消费者现况指数初值为105.6，预估为107.0，2月终值为106.8。
　　
　　密歇根大学3月美国消费者预期指数初值为80.0，路透调查预估为82.3，2月终值为81.9。
　　
　　密歇根大学3月美国消费者一年通胀预期初值为2.7%，2月终值为2.5%。
　　
　　密歇根大学3月美国消费者五年通胀预期初值为2.7%，2月终值为2.5%。
　　
　　密歇根大学消费者信心指数旨在反映消费者对美国经济的态度和预期，估量消费者对经济环境改变的感觉。报告中的消费者预期指数为美国官方领先经济指标的组成部分。密歇根大学消费者信心调查以其时效性著称，被认为是美国消费者信心中最及时的指标之一
　　
　　密歇根大学消费者调查首席经济学家Richard Curtin点评称，3月消费者信心下滑是因为消费者对经济前景的担忧，并且预期天然气价格将会上升；消费者并不认为今年美国GDP表现将好于过去两年，但也不认为经济放缓对失业率造成重大影响
　　
　　力挺负利率！IMF拉加德：负利率帮助了全球经济
　　
　　国际货币基金组织(IMF)主席拉加德表示，如果没有负利率，全球经济会变得更糟糕。她周五接受采访时表示，欧洲和日本的负利率政策帮助支撑了全球经济增长和物价上升，金融领域可能有必要针对负利率实施新的业务模式。
　　
　　“假如没有这些负利率政策，我们今天会处于非常糟糕的境地，通胀可能会比现在低，经济增长或许也会不及当前水平，”拉加德说。“在目前形势下，实行负利率是一件好事。”
　　
　　她还表示，负利率是一个相对较新的经济工具，需要更多时间来评估这项政策。
　　
　　“所以让我们观察它是否能够启动刺激信贷流入经济的进程，是否能改变人们的行为方式以及改变银行的策略，”她说。“它或许对经济是有益的，可能不是永久性的，但一段时间内是如此。”
　　
　　拉加德还表示，鉴于中国的经济改革和刺激计划，IMF可能会上调对中国6.3%的经济增长预期。她说，在对中国近期宣布的经济方案进行评估之后，对中国的经济增长预期数字可能会提高“一点儿”。
　　
　　“我们相信中国将继续增长，”拉加德说。“如果那些改革措施得以执行，所宣布的刺激政策也是面向社会中最高效的杠杆——我们相信更加偏重于消费而非需要信贷刺激的投资，那么这个处方对于中国实现持续高质量增长是非常有益的。”
　　
　　后市展望
　　
　　三菱公司分析师Jonathan Butler表示“过去这一两天卖盘较重，但整体而言黄金还是有收益的。美联储对宏观经济展望的鸽派立场，及欧洲央行和日本央行也都在采取非常激进的刺激政策，这些都将会影响到美元和美国国债走强，黄金也应该受益。”
　　
　　法国兴业银行的研究分析师Robin Bhar称，他继续对黄金保持看空的态度，认为现在黄金的高涨是不可持续的。
　　
　　“尽管，因为2016年初黄金的强劲表现，我们提高了我们对黄金在2016平均价格的预期，至1150美元/盎司，但是我们依然认为黄金的上涨是不可持续的。因为它缺少一个稳固的基础，即美联储在未来的加息会不断的对金价产生压力。”
　　
　　摩根士丹利的分析师Tom Price及Joel Crane则有不同的看法，他们在周二的报告中称，鉴于对中国经济的忧虑，该行将2016年黄金均价预估上调8%，至1173美元/盎司。认为目前欧洲和日本央行的负利率政策对金价构成利好。
　　
　　根据ISA Bullion日内更新的报告显示，仍然认为1260水平将提供一定支撑，不过当前要想走高，仍需要突破1280关口。我们认为金价终将走高，目前市场高度波动性也需要警惕。由此来看，我们相信1220支撑仍有效。
　　
　　瑞讯银行(Swissquote Bank)在周五(3月18日)报告中写道，黄金上涨动能显然尚未结束，即便一度跌破短线通道下轨支撑。事实上金价回到原通道之中。小时图形阻力位于1284(2016年3月11日低点)。较近的小时图形支撑位于1225(2016年3月15日低点)。预计将进一步挑战小时图形阻力1284。
　　
　　长线来看，当前的技术结构表明上升动能增强。需要突破1392(2014年3月17日高点)证明这一走势。主要支撑位于1045(2010年2月05日低点)。