随着越来越多的人预期身为美联储主席的耶伦(Jannet Yellen)不会如她早先预计的那样今年进一步上调利率，黄金价格本月大幅上涨，自2013年以来首次接近重返牛市。借贷成本低于预期的可能性，再加上股市和汇市走软，令黄金的保值吸引力重放光芒。黄金ETF投资者的涌入热度堪比2013年“中国大妈”角力华尔街投资大鳄事件。
在连续三年对黄金退避三舍之后，投资者眼下蜂拥而至。数据显示，今年2月流入黄金交易所交易产品(ETP)的资金有望创下2011年以来的月度新高。
德国商业银行(Commerzbank)周二发布的报告中称世界最大的黄金ETF周一增持仓位超过19吨，总量达752.29，是自2015年3月以来的最高位。今年黄金ETF增仓的数量已经超过2015年减仓的总和。
在去年12月份美联储近10年来首次加息，并暗示该机构当时计划2016年进一步提高利率之际，黄金跌至了五年低点，自那以来最高反弹了21%。截止本周一为止，2016年迄今黄金已累计上涨14%，而同期美国国债仅上涨3.1%，成为投资者最佳的避险选择。
与此同时，黄金矿业股票也跟随飙涨，Barrick Gold Corp.股价逼近2014年9月份以来的最高水平。
Circle Squared Alternative Investments驻新泽西州莫里斯敦创始人兼总裁Jeff Sica表示，“我们为黄金牛市做好准备。考虑到市场的波动性，黄金将持续上涨。”
帮助管理15亿美元资产的Sica称，“显而易见，即便美联储加息，加息步伐也不会很快，他们维持利率不变或降息的可能性甚至更大。”
交易员目前预计美联储12月底前加息的概率不足50%，低于2016年初的93%。投资者担心世界第二大经济体中国减速将波及其他国家，引发了全球股市下挫。
耶伦本月在美国国会表示，市场动荡可能拖累增长前景。花旗经济意外指数显示，截至2月5日的美国经济数据低于预期的程度创下约8个月最高。
后市展望：
ETF证券分析师Martin Arnold周二表示“如果股市再度抛售，金价在1260美元/盎司的水平是会很快被突破的，因为避险需求又会让投资者回归黄金。”“但是在一个波动率保持上升的环境中，投资者在股市来回摆动，这对黄金是有利的，”本周，常常被投资者担心，测量股市期权的波动率指数已跌到20%以下。
然而，分析师认为黄金短期内还是会因市场的矫正而受到伤害。
德意志银行分析师Eugen Weinberg周二说“我们看见了获利回吐，因为过去几个月中黄金已经上涨近20%。黄金仍持续受ETF增仓的支撑，但是如果有回调我也不会惊奇。”德银称，从技术上看，黄金应企稳在1200至1192美元/盎司的区域。
瑞讯银行(Swissquote Bank)在周二(2月23日)报告中写道，黄金波动性上升，上涨动能放缓，金价位于对称三角形中整固。小时图形关键支撑位于1191(日内低位)。日线阻力位于1263(2016年2月11日高点)。若金价突破小时图形阻力1217(2016年2月15日高点)将确认当前看涨技术结构。
长线看来，当前技术结构表明上升动能增强，金价需要突破1392(2014年3月17日高点)证明进一步走势。主要支撑位于1045(2010年2月5日低点)。
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