全球最大风险是什么？美国衰退取代中国衰退

　　2016年1月时，全球最为担心的尾部风险事件为中国衰退，转而到了2月，这一风险完全被对于美国经济衰退的担忧所取代。鉴于全球金融市场的动荡，以及美国经济数据参差不齐，耶伦在本月11日至12日国会作证后，市场更是将美联储下一次加息时间大幅推迟至2017年。
　　
　　本月，市场除了对美国经济陷入衰退感到格外担忧之外，对于新兴市场以及能源公司的债务违约情况同样是焦虑万分。油价暴跌，中国经济增速放缓，使得新兴市场及能源公司的前景堪忧。考虑到这些市场和公司通常拥有较高的负债率，因此引起市场恐慌在所难免。对于这一风险的担忧程度排名较上月没有发生变化，同样位列第二。此外，本月初，德意志银行因2015年财报业绩不佳，同样引起了市场的一阵骚乱，不过几天之后得以平息。
　　
　　1月最后一个交易日，日本央行突袭市场，将超额存款准备金率降至负利率，引起了市场的哗然。日本、美国、英国、欧洲等世界主要央行分别进行了量化宽松(QE)的非常规货币政策，以期提振通胀水平。但是在施行多年QE之后，市场发现去全球通胀率不升反降。人们纷纷开始质疑QE的效果，对于QE失败的质疑在2016年2月尾部风险排行榜排名跃升至第三。
　　
　　中国经济增速放缓，市场的动荡以及债务忧虑，使得中国资本外流成为榜单上第四大风险因素。不过比起上月，市场对于中国经济衰退的焦虑情绪已经从本月的榜单上移除了。
　　
　　此外，朝鲜问题以及中东问题，使得地缘政治继续成为人们较为关心的风险事件，不过2月地缘政治危机的风险程度较1月已有所下降，比起去年年末已经淡化很多了。
　　
　　2月20日，英国决定在今年6月23日举行退欧公投。尽管首相卡梅伦支持留在欧洲，不过伦敦市长约翰逊称将支持英国退欧。预计，在未来的几个月中，英国退欧公投将被市场炒作至白热化。
　　
　　金融市场最大心病“中国”，最大尾部风险“还是中国”
　　
　　不过，通过追踪风险事件或者市场热点，似乎可以发现人们最担心的事通常是如此的不*谱。尽管，有些事的确存在风险，但很多事回头会发现只是在杞人忧天罢了。就拿2008年金融危机来说，根据美国金融危机调查委员会发布的《美国金融危机调查报告》，金融危机调查委员会从来没有找到证据表明不规范的衍生品，尤其是信用违期掉约互换，由于相互关联而导致了金融危机。
　　
　　但愿，这些风险事件到头来都是市场自己吓自己。尽管如此，我们也不能掉以轻心。