意料之外!耶伦证词引爆避险情绪 日元飙升黄金突破1200

　　隔夜美联储(FED)主席耶伦半年度货币政策证词鸽派程度不及市场预期，保留了三月加息的“一线希望”。同时，耶伦还表示美国推行负利率合法性的问题仍有待确定，暗示短期或不会采取这一举措。耶伦讲话后，美元指数一度反弹至96.71，随后震荡回落。避险资产涨势堪称逆天，黄金突破1200关口后加速上行，市场分析师目光已经转向1300；美元/日元下穿113，日元已经几乎抹去日本央行2014年意外宽松后录得的跌幅。
　　
　　耶伦证词“鸽派”不足 然而美元的噩梦还未结束
　　
　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，素有“鸽派女王”的她本次讲话鸽派意味却不及市场预期，这也给了美元“喘息之机”。
　　
　　市场最为关心的自然是加息路径问题，耶伦表示，美联储仍然预计将以渐进方式加息，不过她同时也明确指出，金融市场持续动荡可能使美联储脱离决策人士预期的2016年多次加息的轨道
　　
　　耶伦在证词中暗示美联储的加息路径取决于金融市场动荡是否持续，“近来美国金融形势对经济增长的支持力度减弱。这一情况如果为时持久，可能给经济活动和劳动力市场的前景造成压力。”
　　
　　有议员问，自12月会议以来的局势变化是否让决策者改变看法。耶伦回答说：可能，但尚未可知。他说道：“在3月份的会议之前，美联储希望看到更多一些数据。”
　　
　　耶伦的这一表态无疑为三月加息保留了“一线希望”，这也有一些出乎市场的意料之外。
　　
　　对于经济前景，她指出，“美国经济取得了进一步的进展，从很多方面看接近正常。失业率已经降至或许与充分就业相符的水平。若劳动力市场持续改善，则有希望见到薪资加速上涨。”
　　
　　同时，她对通胀前景表示乐观，“有‘很好理由’认为通胀将随着时间推移回归2%。”
　　
　　但她也认为，美国经济复苏令人苦恼的一个方面是经济增长“相当令人失望”，生产率提高也“非常令人失望。她还提到股市下跌、风险较高借款人的借贷成本上升以及美元升值等负面因素。
　　
　　此外，本次证词还有一个令人关注的话题：负利率。耶伦首先表示，超额存款准备金利率(IOER)是各国央行广泛采用的重要货币政策工具，并且是美联储调整短期利率的关键工具。
　　
　　她说道：“一旦经济陷入低迷，美联储可使用的一系列工具包括联邦基金利率/利率路径。”
　　
　　不过，她指出，美国推行负利率合法性的问题仍有待确定。她说：“我要说的是，这仍然是一个我们需要更彻底调查的问题。我不知道有什么会阻止我们这样做，但我想说，我们还没有完全调查清楚相关的法律问题---这点仍有待完成。”
　　
　　耶伦称，依据谨慎规划的精神，美联储需要了解、也应该了解负利率。FOMC在2010年决定负利率不是一个优先工具，当时担心对货币市场的冲击。
　　
　　综合来看，耶伦证词偏于中性，鸽派意味不及市场预期，她既没有排除三月加息的可能，同时暗示短期内不会实施负利率，此外对于强势美元和通胀的担忧也有所淡化。
　　
　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，耶伦并未就未来是否推迟加息给出明确的回答，但她反复指出经济中的风险因素，表明她对经济的看法偏悲观。这意味着，美联储在12月加息后，对未来进一步加息会表示谨慎。
　　
　　耶伦讲话过后，美元指数随即短线反弹，汇价最高触及96.71，但后劲不足，汇价于周四亚市盘中回落至95.62，刷新近4个月低位。
　　
　　技术上看，日线级别中，美元指数仍呈现弱势整理，汇价短线几次反弹均未能有效收复5日均线，暗示上方压力仍沉重，短线支撑关注2月9日低位95.66和95整数关口。
　　
　　美银美林(BofAML)分析师Ian Gordon之前就曾指出，“美元上升空间有限，投资者并未对加息预期进行重新定价。在重新建议做多美元之前，首先需要看到更为清晰的就业数据势头和中国经济增长风险情况才行。”
　　
　　北京时间晚间23：00，耶伦将在参议院银行委员会半年度听证会上作证词，预计她的证词内容与昨晚不会有太大的变化，投资者可以予以关注。
　　
　　避险资产涨势逆天了! 黄金再破1200日元逼近112
　　
　　耶伦的讲话鸽派意味有所减弱，全球金融市场的避险情绪随即获得进一步的推升。亚市盘中，现货黄金强势再破1200，日元也上穿了113关口，避险资产仍然独领风骚。
　　
　　日内亚市盘中，现货黄金强势再度突破1200关口，最高触及1212.20美元/盎司，刷新自去年5月以来的高位。现货白银升至15.40美元/盎司。
　　
　　技术上看，日线级别中，金价沿着5日均线一路上行，上方目标直指去年5月高位1232.10美元/盎司，多头气势如虹。下方1200关口或转化为短线支撑，若多头能够守稳1200/1206，有望进一步扩大战果。
　　
　　市场分析师们对于金价的乐观程度也有显著升温。福四通(INTL FCStone)分析师Edward Meir表示，“我认为股市的修正是很严重的，股市今年将经历困难的一年，理论上对黄金将是利好的。金价将有更多上行，涨至1350美元/盎司也是有可能的。”
　　
　　RJO Futures的高级市场策略师Phillip Streible认为，如果金价能够突破1228美元/盎司，那么上行将不可限量，可能将涨至1250至1300美元/盎司间。
　　
　　黄金的市场人气也直线蹿升。数据显示，周一黄金期权市场交易最多的是4月期金1200美元/盎司的看多期权，总计有超过9500手交易完成，该期权的价格甚至翻番。交易第二多的则是4月期金1250美元/盎司的看多期权，超过4000手交易完成，该期权价格也同样翻番。
　　
　　同时，从SPDR黄金ETF的卖权和买权比率来看，该比率已经接近2008年以来最低水平，这同样表明了黄金市场的涨势将继续。
　　
　　不过，值得注意的是，德国商业银行(Commerzbank)指出，在连续3周的持续流入后，黄金ETF的这一连续流入终于暂停。
　　
　　德国商业银行指出，在连续16个交易日的流入后，本周二黄金ETF没能继续流入。在这16个交易日中，全球黄金ETF增持了78.6吨黄金。本周二SPDR黄金ETF流出了1.5吨。
　　
　　除了黄金之外，另一避险资产日元也尽显强势。亚市盘中，美元/日元跌破113关口，最低触及112.66，刷新2014年11月3日以来的低位。日元已经几乎抹去日本央行2014年意外宽松后录得的跌幅。
　　
　　花旗集团策略师Osamu Takashima表示，“日元近期走势与全球避险情绪相关，美元/日元可能会在几个月内回升到120，不过短期内也不排除下探112的可能性。”
　　
　　Takashima预计，如果日元继续升值，日本当局可能进行口头干预，不过任何直接在外汇市场干预以阻止日元升值的做法仍不太可能出现。
　　
　　他说道：“如果日本干预以阻止日元升值，将破坏与美国的关系，而且当前正值美国国会开始审议跨太平洋伙伴关系协议（TPP）之际，这是两国间最重要的议题之一。”
　　
　　汇丰银行(HSBC)也警告称，日本央行干预汇市抛售日元或降息的可能性越来越大。
　　
　　国际油价本周跌势再起，美国原油连续第6个交易日走低，日内最低触及26.85美元/桶，刷新自2003年以来的低位，新一轮破位下行风险加剧。
　　
　　石油输出国组织(OPEC)隔夜发布市场月度报告显示，2016年全球原油市场供应过剩问题将比预期严重，因沙特和其他OPEC成员国产量居高不下，迅速弥补了油价暴跌造成的非OPEC产油国产量下降。
　　
　　此外，亚太股市全线大幅低开，韩国股市综合指数开盘下跌2.35%，香港恒生指数开盘跌4.2%至18486.93点。