美联储将加速收紧政策 2018年可能加息四次

　　随着美国今年开始实施逾三十年来最大规模的减税措施，经济获得进一步的提振，同时美国总统特朗普(Donald Trump)上周五(2月9日)又签署了一份预算协议，这将带来将近3000亿美元的支出，意味着美联储将面临越来越大的压力将其加息计划提速。瑞士信贷(Credit Suisse)现预计，2018年美联储将加息四次，从原预期的三次上调。

　　瑞士信贷济学家James Sweeney周一(2月12日)在报告中写道，美国政府的大规模直接支出可能导致更高的短期经济增长率，从而促使美联储今年加息四次，而不是原先预期的三次。

　　他指出，目前美国和全球经济增长都接近动能高峰，使得这一刺激措施在几周前的大规模减税政策之后显得“时机不佳”。而2019年的经济刺激规模可能会更大，但更紧的金融状况应该会挤出其他类型的开支。

　　另一方面，特朗普周一还提出了总额4.4万亿美元的2019财年联邦预算，将大幅削减国内支出项目，同时增加军事和移民执法的支出。预算显示，2019财年的赤字将比去年预测增加近一倍，达到9840亿美元。不过，美国国会料几乎肯定不会采纳这个计划。

　　瑞信现在预期。2018年美国GDP增长率将为3.1%，2019年为2.4%。Sweeney称，“3月FOMC的利率预测(点阵图)若出现上调，不会让我们感到惊讶。”

　　根据去年12月份公布的最新点阵图，美联储预计今年会加息三次。而本周美联储官员在不同场合讲话时又心照不宣地重申了这一展望，同时表示近期的股市大跌不会对经济有太大影响。

　　他并指出，“审慎的风险管理表明，美联储应该加快收紧政策以应对巨大的正向需求冲击。”

　　由于近期通胀上升的预期重燃，令投资者担心美联储可能加快升息，美国指标10年国债收益率逼近四年高位，而上周标普500指数则遭遇两年来最大下跌。

　　Sweeney称，“更高赤字、更紧金融状况和更快加息的结合对于市场来说将是困难的。宏观波动性可能会上升，而出现一次大规模负面冲击的风险正在增加。”

　　无独有偶，高盛资产管理公司周一也表示，美联储今年可能会加息四次，而非市场普遍预期的约三次。随着美联储减码量化宽松，减少所购买的美国国债持仓，收益率也将随之上升。美国10年期国债收益率未来六个月可能升至高达3.5%。