高盛：特朗普当选带来紧缩预期，美国经济福祸难测

　　高盛集团经济专家预测，特朗普接下来可能会提高利率，促进通胀。他们预测美联储会更加强势，而由于特朗普的计划会提高基建花费，促进经济增长——据预测美国明年下半年GDP可能额外增长0.25%。
　　
　　但经济专家也认为，很难判断特朗普经济计划会造成何种影响。尽管他们预测2017年经济会增长，但如果长期提高关税，减少移民，收紧美联储政策，那会对使经济缺乏动力，对经济增长造成负担。
　　
　　经济专家们在报告中写道：“特朗普的当选对市场来说，大大刺激了经济增长，略微刺激了通货膨胀，也有一点负面的政治影响（也许主要反映在对贸易保护主义的担忧）。”根据核心个人消费支出指数的表现，他们预测到2019年时，通货膨胀率会提高到2.2%。目前美国的通货膨胀率为1.7%。
　　
　　高盛经济专家还将12月美联储加息的可能性从60%提高到85%，并表示，特朗普当选后，他们更加确信，美联储明年将会有3次加息。尽管美联储已经预示，明年只会有两次加息。但高盛的经济专家称，特朗普的提案会让进一步加强通货膨胀。不仅如此，当前对于均衡率的预估值也过低。这两点都预示着美联储的加息会比市场预估的要多。
　　
　　他们预测到“特朗普的贸易和移民政策一旦施行，经济增长加会受到压力。”他们认为到2019年和2020年，美国的经济增长率可能下降0.25%。目前的预测中，明年美国的GDP增长率是2.4%。
　　
　　经济专家还表示，目前全球经济增长速度已经快要达到3%至3.5%。这会改善美国和新兴经济体的金融环境。
　　
　　他们在报告中提到：“受金融环境的驱动，美国的经济会加速增长。然而特朗普上台可能对经济增长产生影响。未来又可能面临更强的通货膨胀。以上三个因素都提高了美联储紧缩政策的可能性。我们已经把美联储在12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的几率从60%提高到了85%，而2017年会额外加息75个基准点。这比FOMC预测的加息50个基准点要高，因为我们的核心通货膨胀率的预测比FOMC成员预测的中值要高，我们的经济增长率预测也更高一点。”
　　
　　高盛的分析师还提到，从长期来看，美联储收紧政策会增加全球利率压力。这可能导致欧洲央行扩大资产购买计划，日本中央银行也可能因此进一步控制收益率。这些不同的政策可能对美元造成压力。美国时间本周三（11月16日），美元指数已经提高至接近14年最高。
　　
　　然而高盛经济学家称，他们仍预计，美国经济在未来或有面临下行，达不到预期增速的风险。
　　
　　他们的报告中写到：“首先，特朗普的计划和其对经济效果还是非常难确切预测的。尤其是他的计划重点放在贸易和移民这两方面，这可能在更短的时间内就导致不利结果，而政策不确定性就更难量化了。”
　　
　　高盛经济专家们还提到，美国不只是唯一一个正承担着政治风险的国家——他们意指英国脱欧的效果尚难确定，而即将到来的意大利修宪公投也结果未明。更重要的是，明年春天，法国极右翼政党“国民阵线”主席勒庞（Marine Le Pen）可能获选法国总统。尽管她最近言论有所缓和，但她此前曾提出过法国脱欧的想法。
　　
　　高盛经济学家还补充道，美元走强对于新兴经济体——尤其是中国——来说也是威胁。