美联储加息“好事多磨”，这轮还得“磨”多久？

　　周四(9月22日)凌晨美联储将公布利率决议；自2015年12月以来，虽然美联储多次暗示考虑加息，但因种种原因一直拖延至今，目前多数经济学家预计美联储本周仍将按兵不动，加息须等到12月；前美国财长萨默斯更是列举了不应加息的六大理由；美联储日内或下调经济和利率预期，短线打压美元；不过法巴和巴克莱仍特立独行，大胆押注加息，若其一语成谶，料大幅提振美元，施压非美货币和黄金。
　　
　　★美联储加息好事多磨★
　　
　　北京时间周四(9月22日)凌晨2:00美联储将宣布9月利率决定，并发表政策声明，随后美联储主席耶伦将召开新闻发布会；2015年12月美联储进行了自2006年以来的首次加息，但自那以后，美联储就一直按兵不动，目前市场绝大部分经济学家预期，美联储本周仍将按兵不动。
　　
　　万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家Ian Shepherdson指出，美联储预期加息进程将会是相当缓慢的；但是在策略上，美联储的招数却是层出不穷的。
　　
　　市场原本曾经预计，美联储本轮将会在三月份进行第二次加息，但是随着股市的大跌，美联储破碎了市场这一预期。
　　
　　随后，美联储在4月份强烈暗示，它正考虑在6月加息，然而，疲弱的5月就业报告再度迫使美联储按兵不动。
　　
　　上个月，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔年会上表示，支持加息的理由已经增强了。但是，过去几周公布的不及预期的经济数据，再度令市场认为，美联储近期仍不太可能采取行动。
　　
　　★市场预期本周加息靴子难以落下★
　　
　　联邦基金利率期货市场数据显示，市场预期的美联储9月加息的概率为22%，11月加息概率为28.7%，12月加息概率为59.7%。
　　
　　联邦基金利率期货市场预测美联储加息几率
　　
　　路透调查显示，美联储在9月20-21日会议上加息的机率约为25%，仅比利率期货市场的预期略高。
　　
　　《华尔街日报》本月对62位经济学家进行的调查显示，74%的经济学家预计美联储会推迟到12月加息。
　　
　　该报刊的经济学家希尔森拉特(Jon Hilsenrath)表示，尽管预计美联储9月不会加息，但9月决策声明中，美联储可能会呈现出更多关于经济前景的乐观看法，今年年初，美联储官员们担心的可能阻碍经济和就业人数增长的一系列问题，包括市场动荡、英国脱欧等都已经消散。
　　
　　★前美国财长萨默斯列举美联储不应加息的六大理由★
　　
　　前美国财长萨默斯(Lawrence Summers)在一系列推文中表示，美联储有许多理由不在9月会议加息，每一个都可以单独构成不加息的理由：
　　
　　①美国总工作时数在过去6个月呈趋平至下滑态势，通胀预期在下降，而非上升；
　　
　　②如果出现经济下行，美联储缺乏应对工具；
　　
　　③脆弱的时刻加息将震惊市场；(进而引发不必要的金融动荡)；
　　
　　④在通胀预期加速上升之前，美联储应当摆脱这样一种观点，即美联储的公信力要求现在、12月份或任何时候加息；
　　
　　⑤现在收紧政策将导致美元人为强势；(进而不利于美国出口)；
　　
　　⑥有比加息更好的工具来应对有关泡沫的担忧。
　　
　　★本周美联储或将下修其经济和利率预期★
　　
　　本周美联储决议料将公布最新点阵图——美联储官员对未来利率的预期，富国证券、美银美林以及蒙特利尔银行这些华尔街投行均相信美联储将进一步下调利率预期，或将其长期联邦基金利率目标从3%下调至2.75%；进而可能短线打压美元。
　　
　　最近一次美联储将其长期联邦基金利率目标定在2.75%是在1960年代，但是当时美国经济的增长要较当前强劲很多。然而对于当前来讲，如此低的利率上限将表明，美联储对美国经济的未来增长能力预期变得更为悲观。
　　
　　就在两年前，美联储还预期美国联邦基金利率最终将升至3.75%左右，当然，这相对于2001-2007年经济增长末期所录得的5.25%的峰值仍然低很多。
　　
　　当前联邦基金利率区间为0.25-0.5%，略高于历史低位；美联储的点阵图可能将会显示美联储年内只希望加息一次，此外，2017年和2018年的加息次数也有可能将会下降。
　　
　　蒙特利尔银行的首席经济学家Douglas Porter表示，更能说明问题的是，美联储联邦基金利率点阵图将较之前下降多少，他预计，可能下降25个基点。
　　
　　野村证券预计，美国周三即将公布的“经济预期汇总表”几乎可以肯定将会下调美国2016年的经济预期，美联储可能会将美国2016年经济增长预期从2%下调至1.6%。
　　
　　★法巴和巴克莱大胆押注加息★
　　
　　就在大家都认为美联储按兵不动已是定局时，美国23家一级投行中的两家—巴克莱和法国巴黎银行却认为美联储本周加息是大概率事件，这是去年9月以来首次出现超过一家一级投行与其他投行的共识预期产生分歧；若这两家机构的预测一语成谶，料将短线触发大量空头止损，引发多头入场，从而大幅提振美元，大幅施压黄金和非美货币。
　　
　　法国巴黎银行纽约分行的美国经济学家罗斯纳(Laura Rosner)表示，耶伦有可能通过偏向鸽派立场的妥协措施，获得对加息的一致支持，措施包括“安抚性措辞”、下调终端联邦基金利率并暗示年内不会再加息；美联储意外之举可能造成金融市场动荡，但法巴银行认为，只要同时暗示明年3月前不会再加息，且长期利率下调，那么这情况就不会持续很久。
　　
　　巴克莱美国高级经济学家马丁(Rob Martin)称，这是去年12月以来巴克莱首次预计美联储9月会加息。这也是首次和其他投行的共识预期产生分歧，预计9月加息是因为巴克莱相信FOMC向市场传递的讯息，即杰克逊霍尔会议上美联储主席和副主席发表的鹰派言论。
　　
　　不过，最后巴克莱和法巴警告称，9月加息与不加息的可能性难分伯仲，目前仍难轻易下断言，而他们的预测也有可能是错的。