针对下周将发布的一系列英国“脱欧”公投后的首批经济数据,彭博经济学家Jamie Murray、Dan Hanson、David Powell、Niraj?Shah和Maxime?Sbaihi周五(7月15日)撰文指出,换作其他时候,英国的就业和通胀数据应当是亮点,但它们无助于英国央行衡量脱欧的影响。 文章进一步指出,另一方面,下周四(7月22日)发布的英国PMI初值料将受到关注,预计数据将会下滑,但可能会过分反映疲软的程度。与此同时,下周欧洲央行将召开政策会议和新闻发布会,不过该央行对公投做出政策回应可能为时过早。 文章称:以下是下周英国“脱欧”后将公布的重大数据时间一览,所提到的时间均为北京时间。 7月19日16:30,受燃油价格提振,英国6月通胀料攀升 英国6月通胀率或进一步略微走高,同比数据中最大的提振因素可能是交通价格,尤其是机动车燃油价格。今年5月和6月,燃油价格上升2.2%,2015年同期走高0.8%。去年11月以来,英镑贸易加权指数下跌了近20%,未来一年,英国通胀率或因此明显加速。 英国央行还将公布流动性操作数据——重要的不是需求量,而是该操作正在实施当中。英国还将公布官方房价数据,和其他指标相比,该指标相对滞后。同时欧洲央行将公布银行业贷款调查,这是了解货币政策传导效果的良好指标。 7月19日17:00,德国ZEW指标(或受英国公投的影响) 德国ZEW指标是通过调查金融业从业人员看法所得出的,而非对经济活动的直接衡量指标。因此和一些商业调查相比,该指标可能更加敏感。通常,过度解读预期分项指数并不明智,最近该指标上下波动,部分反映了金融市场的表现。英国公投是预计7月预期分项指标下滑的理由之一。现况指数受到的干扰比较少。 7月20日16:30,公投前英国就业数据 周三公布的英国就业市场数据料延续此前的态势:失业率水平与稳定的通胀率相符,且薪资增速远低于危机前的均值。但此次数据未反映英国脱欧影响——覆盖的是截止5月为止的3个月。此外,鉴于经济活动对劳动力需求的影响略有滞后,要想了解公投相关不确定性对雇佣决定的影响,现在可能为时尚早。 7月21日19:45,欧洲央行货币决议(必然考虑英国脱欧的影响) 英国脱欧给欧洲央行带来了两大难题,必将是周四讨论的重点内容。首先欧元区复苏将放缓,这将需要其进一步增加刺激。欧洲央行料对该影响进行一定的评估,但到9月份的时候,央行将一并发布经济预期,也是宣布政策行动的一个更好的时机。最可能的一个选项是,央行宣布将资产购置计划延长(目前的截止日期为明年3月)。 欧洲央行第二个头疼的问题是,英国脱欧令债券收益率下跌,导致其无债可买。由此欧洲央行可能不得不放松购买条件,提高每只债券的购买比例上限,以获得资产购置计划的操作空间。同时,等到9月份再宣布改变政策是合理的,但是如果欧洲央行认为“在此之前就面临合格德国债权不足的情况”,那么可能会提早行动步伐。 7月22日16:30,英国PMI初值 Markit将公布一系列英国PMI初值。该数据将基于约70%的调查回应,与欧元区的初值类似。英国央行密切关注PMI数据,而这将是脱欧公投后的首批数据。但是,对此也要采取谨慎态度:该数据广度有余,深度不足。换句话说,如果PMI显著下滑,说明相应行业经济活动的恶化程度可能被放大了。
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