从FOMC6月会议纪要看美联储何时加息

　　美联储(FED)6月会议纪要态度谨慎，耶伦(Janet L. Yellen)偏鸽派。值此之际，市场暂时忘记关于英国脱欧的所有事情。美国6月会议纪要透漏了美国联邦公开市场委员会(FOMC)的一些顾虑。但它对于加息来说究竟意味着什么呢？以下是三家投行对此观点：
　　
　　巴克莱：FOMC6月会议纪要没有释放更多信息；我们仍看好2016年9月加息
　　
　　尽管会议纪要释放鸽派信号，但整体来看我们认为它毫无新意。这次会议纪要部分被英国公投、通胀预期上修这些事件所超越。但更重要的是，委员会成员对美国经济的短期展望不管是乐观还是悲观或将受近期就业市场数据的牵引。因此，我们认为6月会议纪要上成员对经济展望的观点对短期政策路径没有暗示更多消息。我们预期如果就业市场强劲，美联储或将9月开启加息，如果就业市场仍疲软或者进一步恶化，美联储在9月可能不加息。就业数据现在主导着美国联邦公开市场委员会如何与市场进行沟通。我们的观点是美国联邦公开市场委员会将在9月加息，就业数据决定他们是否加息。
　　
　　美银美林：美联储很谨慎；我们仍看好2016年12月加息
　　
　　6月会议纪要表明美联储官员态度相当谨慎的态度。因6月利率决议之后，英国意外脱欧，惊动全球，从而使得这次纪要毫无惊喜。票委成员应该谨慎等待另外数据的公布，包括美国就业市场数据。大多票委成员表达了最近疲软的工资数据之后将出现更大的不确定性的担忧，很多成员不愿在报告上改变他们的前景展望。结果FOMC仍将回归依赖数据、观察等待模式。我们认为美联储在今年12月前都不会加息，他们可能会等待更长时间。
　　
　　尽管经济预测几乎不会发生变化，但是纪要中透露的长期中性基金利率的不确定同样增加了。我们预测美联储将在2017年和2018年各加息一次。
　　
　　丹麦银行：会议纪要透露出美联储的“等待和观望”；我们预测下次加息将在2017年6月
　　
　　6月会议纪要毫无新意，利率决议发生在英国公投前的8天。很多信息我们早在其会后的会议声明和美联储主席耶伦的新闻发布会上已经得知。
　　
　　英国公投结果现在已经落地，我们认为美联储将等待和观望更长时间。
　　
　　现在我们看到英国决定退出欧盟，我们下调了年内美国经济增长的预期，从1.9%下调到1.7%，下一年预期从2.3%下调到1.9%。理由是美国经济无法从欧洲经济下行中独善其身。因此，我们预测美联储在2017年6月之前不会加息，并且将在2017年加息两次(我们预测下一年第二次加息是在2017年12月)。