英国脱欧对欧元是灭顶之灾 市场低估了风险

　　外汇网站dailyfx撰文称，自2015年5月7日后欧元/英镑上涨，那时保守党赢得英国大选并为脱欧公投铺平了道路。至今英镑兑主要货币下跌16%，而欧元则下跌12.8%。
　　
　　虽然脱欧公投不是造成此走势的唯一原因，但似乎是主要原因。大多数基本面考虑最终转化为相关的货币政策预期。欧央行在过去几年比英国央行更加鸽派，表明欧元应下跌。
　　
　　从近期看，期权市场1周英镑/美元和欧元/美元的隐性波动有巨大差异，这表明交易者认为在脱欧的情况下，英镑比欧元要脆弱许多。
　　
　　远些看，由于英国民调显示脱欧力量变强，英镑和欧元从本月初开始明显脱钩。交易者消化的留欧几率变小，英镑随之下跌。对比之下，欧元没有什么变化。
　　
　　总的来说，这表明市场低估了脱欧对欧元区和欧元的威胁。表明看，英国占欧元区出口比重自从2013年中期开始增长，现在占13.4%。脱欧后关于脱离条款的谈判至少需2年。不确定性可能严重损害英吉利海峡两岸的贸易。
　　
　　深入来看，英国脱欧可能引发其他国家效仿。欧盟协定给成员国带来了很多好处，不过一旦有国家表现远强于其他成员国，就可能在不适宜的时间抛弃队友。全球金融危机深刻揭示了欧元区内部的发展不均衡。陷入痛苦挣扎的国家对强制财政紧缩强烈不满，而富裕国家对昂贵的救济金和人员自由流动表示无奈。这样的观点为英国脱欧奠定了基础，并给欧洲其他国家的反欧政治力量带来支持。
　　
　　西班牙和法国的大选中反欧势力不容小觑，投资者可能把英国脱欧视为欧元崩塌的序幕并纷纷远离欧元。