德拉吉微升经济和通胀预期 启动宽松来首次

　　周四超级交易日的重磅大戏落幕：欧央行维持三大利率不变，德拉吉记者会基本“波澜不惊”，市场期待的反转大戏未如期上演。今天的OPEC石油大会成功抢戏，抢走了德拉吉的一些“风头”。
　　
　　欧央行行长德拉吉在今天发布会上表示，欧版QE将至少持续到2017年3月，并将持续至通胀达到适合水平；此外欧央行还上调对欧元区2016年的经济和通胀预估，这是欧央行2015年初开启宽松政策以来首次上调。
　　
　　关于货币政策：德拉吉指出，欧央行采取的措施已非常有效，刺激措施的额外动力尚未充分呈现，欧央行密切关注第二轮效应的影响，需看到3月宣布的措施带来的全面影响。德拉吉重申，若有必要，欧央行已准备随时采取行动。
　　
　　关于通胀：德拉吉还指出，将2016年欧元区通胀预期从0.1%上修至0.2%；将2017年欧元区通胀预期维持在1.3%不变；将2018年欧元区通胀预期维持在1.6%不变。
　　
　　CBA策略师Peter Dragicevich点评道，欧央行未能上调长期通胀预测对市场而言令人失望。鉴于油价反弹、对欧元区经济复苏的预期上升及考虑到欧央行增加的货币宽松措施，这一状况令人失望。欧元最初受到的影响是负面的，但潜在前景依然积极，这应当会限制欧元的回调幅度。
　　
　　德拉吉进一步指出，未来几个月，通胀将继续处于低水平或负值区域，通胀将在今年晚些时候上升，并于2017和2018年进一步回升；欧元区财政立场略偏扩张性，欧央行管委会将密切监控物价稳定前景的变化，确保低通胀环境不会变得顽固是很重要的，此外有很大的理由维持通胀目标不变。
　　
　　关于经济：德拉吉称，将2016年欧元区GDP增速预期从1.4%上修至1.6%；将2017年欧元区GDP增速预期维持在1.7%不变；将2017年欧元区GDP增速预期维持在1.7%不变。
　　
　　德拉吉表示，欧元区经济风险仍偏向下行，而下行风险与全球经济和英国脱欧公投有关：出口低迷影响经济增长，欧央行认为英国最终会留欧，但已为可能的英国脱欧公投结果做好准备，如果金融环境意外收紧，将采取必要行动。
　　
　　关于利率：德拉吉表示，低利率和负利率是储蓄者的一大担忧，是经济疲软的表现，不过也是恢复经济增长的正确措施。
　　
　　关于欧元：德拉吉称，汇率不是欧央行的政策目标，但汇率对物价稳定很重要；然后欧元的汇率反映了各国政策之间的差异；不完整的货币联盟是脆弱的。
　　
　　投行评论：
　　
　　丹麦银行分析师Pernille Bomholdt Henneberg在通过电邮发表的评论中写道，欧央行仅略微上修调和CPI增幅预期，体现略偏鸽派的立场。欧央行可能在9月再次上调通胀预期，将不支持丹银认为欧央行将把QE项目延长到夏季以后的预期。
　　
　　法国农业信贷银行分析师Valentin Marinov表示，欧元下行的风险有限，因德拉吉在新闻发布会上的讲话对经济增长和通胀提出了更积极观点。最新的欧央行增长预期可能表明，只要通胀仍低于2%的目标，欧央行将维持宽松政策直至2017年后。