日本央行决议或许比美联储更能引爆市场风险

　　除了美联储政策会议之外，日本央行的决议也同样牵动全球神经。此前，他们已引发过市场大动荡。
　　
　　日本央行北京时间本周四11:00将宣布利率决议。分析认为，日本央行可能下调物价预估，并讨论日元强势、全球需求乏力以及疲软的消费对通胀预期的打击，是否到了有必要再实施一轮刺激政策的程度。
　　
　　市场预计，政策表决可能非常接近。虽然许多日本央行官员担心低迷的全球经济前景，但在1月刚采用负利率之后，他们也同样不愿动用越来越少的政策工具。
　　
　　如果日本央行要宽松货币政策，也可能会侧重增加购买股票信托基金，不过日本央行官员此前已经表示，他们可能会结合其他措施，比如扩大购买政府公债或者再次降息。SMBC Friend证券首席市场分析师岩下真理表示：“经济仍将疲弱，即使政府5月编制刺激方案，实际执行也还要等一段时间.如果这样的话，那么日本央行应尽早行动，而非拖延落后。”
　　
　　日内，日元跌势放缓，兑美元最高触及110.84。
　　
　　CFTC上周五公布的数据显示，日元净多仓攀升至71870手，再次刷新1995年3月开始纪录这一数据以来最高位，之前一周为66190手。
　　
　　与此同时，期权市场也亮起了警报灯。据彭博社，购买日元的溢价在一周的时间里就消失殆尽了，这还是1月以来首次出现这种情况。
　　
　　“做空美元/日元现在是大家都在做的交易，”瑞银财富管理驻香港跨资产策略师James Purcell说，“日元交*盘一季度下跌让很多做错方向的人巨亏。现在存在一个风险，就是有些人可能再次做错方向。”
　　
　　上周五日元下挫2.1%，创日本央行行长2014年10月宣布第二轮宽松举措当天以来的最大跌幅，因彭博报导日本央行正考虑使其对金融机构的借贷计划适用负利率。
　　
　　但交易员也警惕，日本央行进一步放松政策弱化日元的效果可能有限，就像1月份推出负利率措施一样。
　　
　　“我有些怀疑日元下滑态势还能持续多久。金融市场似乎对于负利率对经济的影响并不看好，”法国兴业银行汇市主管Kyosuke Suzuki称。
　　
　　一些分析师表示，鉴于市场已经在很大程度上消化了日本央行进一步放宽政策的可能性，4月27-28日会议结束后日元进一步下跌的空间可能有限。
　　
　　“该报导公布后，美元/日元的上攻阻力已经加重。如果日本央行决议真如该项报导，再加上些许股市买盘，那么美元/日元将出现谣言时买进、谣言成真时卖出的卖盘，”三菱东京日联银行首席汇市分析师Minori Uchida表示。
　　
　　不过，高盛表示，在加大日本央行购债规模或延长期限的同时，日本或将采取永久性的财政扩张措施，展现出提升经济通胀率的更可*承诺。高盛表示，这可能是一个“相当强大”的政策组合，有助于提升通胀预期；财政和货币当局更开放的协作将清楚表明，决策者愿意将部分债务以及政府宣布的财政扩张措施货币化。
　　
　　高盛称，“令人震惊”的是，市场完全没有将这一场景计入价格之中。此外，高盛预计美元/日元短期内将再度走强，维持130日元的12个月目标位不变。