德拉吉：欧央行的刺激是全面的

　　北京时间10日 欧洲央行行长德拉基新闻发布会开始，以下是他的讲话摘要：
　　
　　欧洲央行的刺激措施是全面的，刺激措施会加固经济复苏势头。
　　
　　资产购买计划有必要持续持续至2017年3月，如有所需，或延长至更长时间。
　　
　　通胀形势弱于预期，资产购买计划将持续，直至看到通胀接近目标水平。
　　
　　将提高债券购买份额占QE比至50%。
　　
　　将推出四个新四年期的定向长期再融资（TLTRO）项目。 将在第二季度末开始购买企业债。TLTRO 2将于今年6月份实施，TLTRO利率将和存款利率一致。当前利率水平将在一段时间内维持不变或走向更低。
　　
　　利率维持低位的时间将远远长于QE持续时间 。
　　
　　将密切关注通胀前景。
　　
　　调整刺激措施是反映经济增长势头放缓 ，有关刺激措施的更多细节将在当地时间下午3点半公布。
　　
　　低油价将支持可支配收入，财政立场略微呈现扩大态势。
　　
　　预计2016年欧元区GDP增速为1.4%。下调2017年欧元区GDP增速预估至1.7%（之前预估为1.9%），预计欧元区2018年GDP增速为1.8%。
　　
　　欧元区经济增速预期面临的风险偏向下行，经济增长前景反映全球的不确定性，未来几个月的通胀将保持负值。
　　
　　将2016年欧元区通胀预期从1%下修至0.1%，将2017年欧元区通胀预期从1.6%下修至1.3%。预计2018年欧元区通胀增速为1.6%。
　　
　　油价下跌已经反映在了经济展望之中。稳定物价面临高风险。
　　
　　预计复苏将继续以温和的步伐展开，欧元区复苏受到新兴市场增长放缓的不利影响。
　　
　　经济复苏应当由到结构性改革来支撑。GDP增速下调反映出较低迷的全球经济增长前景，多数欧元区国家的改革努力必须加大力度。
　　
　　需要增长友好型的财政政策。
　　
　　将密切关注物价和薪资，留意二次效应。
　　
　　欧洲央行行长德拉基新闻发布会开始后，欧元兑美元跌势加剧，跌至一个月低点1.0823。
　　
　　欧洲央行行长德拉基新闻发布会开始后，欧元兑美元跌势加剧，跌至一个月低点1.0823。
　　
　　将密切关注物价和薪资，留意二次效应。
　　
　　欧元区贷款增速仍太低 。通过与借贷水平挂钩，银行能够获得更好的TLTRO利率。通过与借贷水平挂钩，银行能够获得更好的TLTRO利率。
　　
　　不认为利率有必要进一步下调，利率将在很长时间内维持低水平，欧洲央行讨论了分级利率机制。
　　
　　欧洲央行不能把利率降至会伤害银行业的水平，银行盈利状况不会受到影响。
　　
　　强调将会使用更多的非常规措施。
　　
　　欧洲央行决定不设立分级利率体系，不想暗示利率无下限。
　　
　　TLTRO实施时长和利率没有关联 。
　　
　　欧洲央行委员会将研究企业债购买细节。
　　
　　之所以决定不实施分级利率制度，也是由于多种原因。欧元区的复杂性不利于分级利率。
　　
　　欧洲央行对其每月购买到800亿欧元债券有信心，欧洲央行制定第二轮TLTRO时，并没有考虑到特定国家。欧洲央行预计第二轮TLTRO会得到非常大规模的利用。
　　
　　欧洲央行预计融资条件会得到“极大程度的舒缓”。
　　
　　欧洲央行措施有助于推动通胀升向目标水平 ，欧洲央行预期融资条件将更加方便。
　　
　　欧洲央行投票轮换机制没有影响政策讨论，委员会以压倒性多数支持采取政策行动。
　　
　　欧洲央行在物价稳定的定义上是对称性的。
　　
　　一些银行受到负利率的影响大于其他银行。
　　
　　欧洲央行没有对低油价做出过度反应。经济状况自12月份来有了显著变化，欧元央行已表明自己不缺弹药。
　　
　　回升至通胀目标需要一定的时间，欧洲央行需要看到欧元区稳定、坚固的复苏。
　　
　　银行2年后可以提前偿还第二轮TLTRO。
　　
　　我们并没有讨论过直升机式的撒钱方法，欧洲央行的行动已经避免了灾难性的通缩，欧元区并没有处于通缩。
　　
　　财政立场温和扩张，并没有参与全球的“降息竞赛”，部分政策措施可能溢出到外汇市场。