即使欧银继续宽松，欧元兑美元也将上涨

　　法国巴黎银行(BNPP)周四(2月18日)在其给客户的周报告中探讨了欧元兑美元将反弹至年中的预期，并指出该银行做出这一论断的背后论据。
　　
　　法国巴黎银行表示，近期鼓励市场对此持乐观态度的关键因素是，他们预计脆弱的风险环境即使阻止美联储进一步加息，也不会弥补欧元区约250亿欧元/月的经常账户盈余。
　　
　　超低的欧元实际收益率结合着欧洲央行大规模的资产购买计划以及新的欧元区政府债券的发行理论上会刺激欧元外流，因为欧元区投资者被挤出国内固定收益市场，并继续去寻求收益。
　　
　　然而，法国巴黎银行认为这些因素会被脆弱的风险环境影响所抵消，因而将不会有利于欧元外流，从而也不会抵消欧元区近250亿欧元/月的经常账户盈余。法国巴黎银行同时指出，今年风险环境恶化所导致的欧元表现突出，或许会令欧元区投资者不愿通过承担外汇风险来寻求海外收益。
　　
　　法国巴黎银行的经济学家们预计2016年美联储会按兵不动，但是提高欧洲央行进一步量化宽松的预期。法巴银行关于美联储的新预期直接影响到美国和欧元区利率差异程度。虽然法巴银行预计欧洲央行的进一步量化宽松会推动欧元区前端利率在第二季度下调15个基点，美联储按兵不动预期下与欧元区利率差异程度远低于美联储加息25个基点的差异。这就会是限制欧元兑美元进一步下跌的一个原因，尽管短期彻底看涨欧元兑美元的预期在当前大环境下不太友好，但是中长期欧元兑美元会看涨。
　　
　　法国巴黎银行现在关于欧元兑美元第二季度的目标点位是1.16，而年底的目标点位则为1.14。