美元长牛是否将终结？

　　美联储年底前加息预期升温带动美元近期强劲上涨，但有数个迹象显示，美元的此轮涨势已经接近终点。
　　
　　据《华尔街日报》报道，10月以来，美元飙升2.6%，有望录得今年最大月度涨幅。美元的牛市已经持续了近六年时间，2011年以来，美元兑全球主要货币升值了36%。
　　
　　不过，下面几个迹象显示，美元将不会继续上涨。近期欠佳的通胀和消费者信心数据令投资者认为，美国经济增长疲软，这可能拖累美联储明年加息的步伐，进而限制美元进一步走高。
　　
　　道琼斯通讯社的报道称，美国劳工部上周二公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国9月消费者价格指数（CPI）环比上升0.3%，符合预期。但核心CPI仅上升0.1%，令许多投资者失望。通胀是美联储决定经济是否足够强劲以支持加息的一个主要考量。
　　
　　世界大型企业研究会（Conference Board）本周二公布，美国10月消者信心指数从9月的103.5下滑至98.6。这表明，美国消费者目前对商业和就业状况的评价疲弱。
　　
　　美国第二季度实际GDP折合成年率增长了1.1%，低于预期，导致投资者担心美国经济不足以支撑美联储今年加息。第三季度GDP数据将于当地时间周五公布。CNBC与世界三大评级机构之一穆迪联合发布的分析数据显示，经济学家目前对美国第三季度GDP增速的预期中值为3%。
　　
　　另外一个潜在的警示信号是美国的经常项目赤字。过去两年美元升值提高了美国产品在海外的价格，导致美国经常项目赤字有所扩大。2016年第二季度，经常项目赤字比两年前增加了近22%。虽然按金融危机前标准来看这不算高，但从历史上美元牛市的情形来看，这一数字急剧上升通常与牛市高点同时出现。
　　
　　美国国内政治可能也是决定美元未来走势的一个重要因素。美银美林全球汇率和利率研究主管David Woo认为，美国的财政支出可能会刺激经济，提振美元。但大部分财政政策分析师指出，只有在一党同时掌管白宫和国会时才有可能实施大规模的新刺激措施。而目前大部分的预测显示，两党分别执官白宫和国会的状况或将继续存在，即民主党候选人希拉里将赢得总统选举，而共和党至少会继续把持众议院。
　　
　　“美元已经上涨了这么多，你最终会想知道什么时候会进行调整……美元的这轮上涨看起来已经接近终点。”瑞银财富管理（UBS Wealth Management）汇率策略主管Thomas Flury说。
　　
　　但还有一些投资者对美元持乐观态度。德意志银行指出，从过去的经验来看，当一国货币上涨幅度超过其购买力平价20%以上时，牛市一般就会发生转变，而目前美元的上涨幅度仅超过其购买力平价10%。
　　
　　“只要美国继续加息而不是降息，美元就会相应走强。” 德意志银行十大工业国（G10）货币策略全球主管罗斯金（Alan Ruskin）称。
　　
　　美元周三反弹，因强劲的数据巩固了投资者对美国利率将在今年上升的预期。周三的数据显示，美国9月预售屋销售在8月份下降之后出现上升，表明住房市场继续温和好转。另外一份报告显示，10月份美国服务业出现11个月来最快增速。