对冲基金对OPEC的信心所剩无几

　　OPEC致力于实施可*的减产行动以削减全球原油库存，使得冲基金以建立原油期货和日历价差多仓。
　　
　　从2016年12月至2017年2月，双方之间的共识起初取得成功，OPEC报告称减产执行率很高，现货油价上涨10%，日历价差从正价差转为持平或为时短暂的逆价差。
　　
　　不过这种共识开始破裂，2月21日之后日历价差大跌，而且原油期货价格从3月8日起下滑。
　　
　　全球原油和油品库存在今年前三月几乎没有显示出下降的迹象，因此立场偏多的基金经理已把库存下降的预期时间推迟至今年下半年。
　　
　　OPEC目前需要较早承诺当前减产计划6月到期后继续实施以巩固对冲基金多头的信心。
　　
　　据国际能源署(IEA)，已公布的全球原油和油品库存仍居高不下。不过全球原油库存实际可能已经下降了，只是隐性库存出现了调整使市场变得更为清晰。
　　
　　有证据表明，产油国在加勒比和南非等地浮动存储、以及储油库持有的未报告原油库存，现正在流入主要炼油中心。随着这些原油流向美国、鹿特丹和新加坡，也就出现在已发布的统计数据中。
　　
　　然而要保持对冲基金经理对油市再平衡的信心，已公布的原油库存需要尽快开始下降。OPEC严格执行减产协议的效力已大打折扣，不足以构成看多原油的理由。
　　
　　对油价以及日历价差来说，已公布库存的变动更为重要，OPEC二手来源对减产执行情况的评估已在其次。也就是说，原油库存需要在二三季度有实质性下降，否则很多对冲基金将可能放弃2016年底以来的看多立场。