油市进退两难 OPEC下一步棋该怎么走？

　　油市目前似乎陷入艰难处境，随着石油输出国组织(OPEC)减产行动不断推进，油价因高履约率走高，但是美国页岩油却趁机抢占市场份额，原油库存居高不下刷新纪录，这又对油价构成利空，限制油价的上行。
　　
　　OPEC该如何守住其市场份额呢？去年Oilprice.com公布的一篇文章或许能给出一点提示。
　　
　　该文章提出假设，如果油价至2020年12月涨至78美元/桶，美国页岩油总产量可能涨至679万桶/天，较2016年3月上涨37%。相反，如果油价处于25-35美元/桶的低价区间，7个盆地的页岩油产量均将下滑，至2020年12月或下滑至303万桶/天，较2016年3月将下滑67%。
　　
　　在过去几年，OPEC学到的悲惨教训就是美国技术进步，美国页岩油生产商可以降低盈亏平衡价格来挑战OPEC的市场主导性。
　　
　　一个策略就是如果OPEC目标是打压美国页岩油生产商，那么就应该停止干涉油市，引发油价的暴跌，可能会重返30美元/桶，油价如此大的跌幅将会重创美国页岩油生产。在2020年底，美国的累计产量可能降至303万桶/天，这将缓解全球原油过剩，但是该策略将会再次对OPEC成员国产生毁灭性影响。同样地，OPEC不太可能会启动这样一个自掘坟墓的策略。
　　
　　另一方面，油价超过60美元/桶时将会促使美国7大页岩油产地增加产量，这反过来令油价在较窄区间内波动。而当油价处于50-60美元/桶时，将会平衡全球需求/供应，不会对任何一方生产商或者消费者造成损害。