投资者疯狂出脱看多头寸，油价真会跌回40美元/桶？

　　过去一周，油价急剧回撤，跌破了过去60天以来的交易区间，至三个月低位。因担忧OPEC减产协议不足以减少全球原油供应，投资者疯狂出脱看多头寸。
　　
　　丹麦盛宝银行商品策略主管Ole Hansen认为，交易员不再押注油价会走高，并清掉了多头头寸，油价下跌随即而来。
　　
　　Hansen称，“市场心理已经出现变化，看起来多头已经寻求削减仓位或者出场，他们等待反弹卖空的机会，但未能如愿，于是继续抛售。一旦油价跌破50美元，一些寻求反弹离场的短期买家就止损了”。
　　
　　他并表示，如果油价跌破47.18美元附近的关键支撑，油价可能重新跌回42.20美元的去年11月低点。CNBC网站则撰文称，OPEC的减产协议尚未有效降低供应，预示50美元/桶可能是顶部。
　　
　　下跌背后的原因是美国数据显示周库存录得连续9个月上涨，且OPEC和非OPEC国家都表示目前不会讨论是否延长减产协议。虽然减产协议目前执行良好，但是实际上其存在基本缺陷。
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)商品研究主管Eugen Weinberg称，如果排除科威特和沙特，OPEC对减产的合规度还不到一半。出口量和去年12月持平，表明减产对市场的作用很小。
　　
　　同时，Weinberg也补充道，光用减产来打击供应还不够，50美元/桶更像是顶而不是底，今年可能跌向40美元/桶。
　　
　　DeCarley Trading合伙创始人、大宗商品投资专家Carley Garner也指出，本周油价大跌和2014年油价暴跌之前何其相似，当时整个市场也是呈现出净多持仓不断积聚的状态。
　　
　　Carley Garner称，“油价在加速下跌的过程中逐步释放动能，近期只有跌破47.50美元/桶重要支撑位后，止跌的可能性才会逐渐显露。投资者都认为，OPEC减产可能让市场陷入供不应求的局面，但是随着价格的提升，只要认为有利可图，非减产协议参与国就会乘势增产。”
　　
　　道明证券(TD Securities)全球大宗商品策略师主管Bart Melek则认为，美国页岩油产量增长是人们不愿看多的原因之一，从根本上来说，他们有些退却了。因此，这段时期油价出现短暂的回调并不奇怪，而且看跌期权的押注会相对更加积极，因为那些在期货持有庞大多头头寸的投资者会寻求保护。
　　
　　接下来油价的走势将重点取决于OPEC接下来的举措，若其能在5月份的会议中延续减产协议且依旧保持高执行度，油价或许能得到救赎，但美国方面居高不下的库存依旧是限制油价上行的重要因素。