“弄巧成拙”？高盛警告称：即使OPEC冻产也拯救不了油市！

　　知名投行高盛警告称，因深陷困境的产油国准备加快生产，以为数以万计的原油涌入本已饱受供应过剩打击的原油市场做好准备，无论OPEC达成冻产协议与否，油市都不会很快复苏。
　　
　　高盛指出，遭受严重供应中断的产油国利比亚、伊拉克和尼日利亚上周都开始显示出扩大生产的迹象，恐将令刚刚开始的复苏势头遭到遏制。
　　
　　油价近期涨势主要是受OPEC下个月非正式限产会议所提振，上周油价一度录得逾5个月最大周涨幅。此外，美元急剧下滑也扶助推升油价。
　　
　　“我们认为，无论是OPEC冻产还是美元暴跌都不足以进一步支撑油价，”以Damian Courvalin和Jeffrey Currie为首的高盛策略师团队在周一(8月22日)发布的一份报告中指出。
　　
　　“在我们看来，原油生产国的地方冲突逐渐解冻，可能比冻产协议更能使油市恢复再平衡，毕竟如今各产油国的产量都在记录高点，而冻产协议的达成则很可能让原油产量一直维持在纪录高点。另外，鉴于美国原油钻井数量自5月份以来增加了28%，如果冻产协议成功达成并支持了油价进一步上涨，则会给美国页岩油大幅增产的机会。”
　　
　　值得指出的是，利比亚、伊拉克和尼日利亚都是OPEC成员国，但高盛并未讨论这些国家是否会支持冻产协议。整体上而言，高盛仍认为“仍有可能”在9月26日至28日的会议上达成协议。
　　
　　高盛表示，2016年下半年，这些国家至少将有10万桶/日的原油涌入市场，令本已饱受供应过剩的原油市场遭到打击。按照这个速度，高盛坚持其观点，预计明年夏季之前油价仍将维持在45美元至50美元/桶之间，并重申油价和基本面复苏仍然疲软。
　　
　　不过，如产油量多于10万桶/日，高盛将下调明年油价预期至45美元/桶，当前预期为52.5美元/桶。原油期货当前走势表明明年油价将位于51.5美元/桶附近交投。
　　
　　“因此，我们重申，油价与基本面复苏仍然脆弱，”高盛策略师们指出。
　　
　　法国巴黎银行周一下调了未来三个季度的油价预期，表示OPEC冻产谈判很“廉价”，供应过剩将持续令油价承压。法巴预计四季度WTI原油均价为45美元/桶，截至明年二季度油价将下滑至44美元/桶。
　　
　　冻产能否达成市场众说纷纭 达成冻产无异于“飞蛾扑火”？
　　
　　油价近期的暴跌重新点燃了市场对主要产油国采取措施抑制生产的预期。沙特暗示愿意采取行动制止油价暴跌之后这一预期受到提振。沙特石油部长曾表示，如有必要，该国准备“采取行动以扶助实现市场再平衡”。
　　
　　然而，分析师们近日已经对达成冻产协议失去信心。以摩根士丹利为例，该行周一警告称因OPEC产油国仍在为争夺市场份额而展开竞争，下月OPEC达成有意义的产量协议是“极其不可能的”。
　　
　　摩根士丹利指出：“考虑到过去OPEC及成员国的表态，国内产量目标和那些产量低于产能的成员国的反对，一个真正的协议是不切实际的。即使是新的OPEC产量配额也很难达成。再退一步讲，就算达成了冻产协议，也对国际市场于事无补。OPEC供应量目前处于创纪录水平。”
　　
　　不过，包括高盛原油分析师们表示仍有可能达成冻产协议。历经六次失败之后，OPEC和其他产油国有可能在9月会议上达成产量冻结协定。沙特新任能源部长将显示出合作意向。
　　
　　高盛指出，问题在于这一协议能否真的可以扶助该组织成员实现高油价。今年夏季早些时候的涨势吸引美国高成本产油商重开油井，上周贝克休斯活跃钻井数连增八周。随着更多美油涌入市场，油市面临供应过剩扩大的风险，油价恐将重新走软。
　　
　　“更长期来看，如在美国钻井平台自5月以来攀升28%之际成功地支持油价进一步走高，冻产也可能会弄巧成拙，”高盛指出。
　　
　　“没有证据显示需求增速大幅走软，在我们看来未来数周供应仍将发挥主导作用，”他们补充道。