人在屋檐下谁敢不低头？沙特或无奈支持“冻产”原油

　　瑞信全球能源经济学家Jan Stuart称，自2014年11月以沙特阿拉伯为首的OPEC组织已默许放任市场调控原油价格成本，而近期沙特为实现自救，推进自身经济走向多元化，同时维护原油市场份额，可能最终会低下头，选择与原油生产国合作，支持“冻产”协议，来为国际原油价格设定“下限”。

　　周一(9月15日)，Stuart接受CNBC节目Squawk on the Street采访时称，事实上，沙特所主导的这项为期两年的原油自由定价政策，一度使得基准原油价格跌至26美元/桶，且打击了沙特王国的竞争对手，但这项政策与对原油价格和市场进行干预并不相矛盾。

　　很久以前，沙特前任石油和矿产资源部纳伊米(Ali al-Naimi)就曾表示，沙特作为世界上最大的石油出口国应当考虑调整产量以支撑原油价格。但是，到目前为止，该国及其实际控制下的OPEC还未出台对原油价格的干预措施。

　　Stuart称，沙特内部已达成一致。过去两年，沙特需要同我市场自我调控，来修正市场供应过剩的局面，并需要成本曲线发挥作用，同时需要逼迫成本较高的原油生产商去抑制投资，事实上，该国也在一定程度上达到了其目的。

　　Stuart指出，2016年第三季度开始以来，全球原油库存已呈下跌趋势，有助于推动原油价格成本曲线的平缓趋势。

　　一旦原油成本曲线趋于平缓，当前和未来原油期货价格之间的差距将逐渐缩小。当前原油市场正处于期货溢价，即现货价格低于期货价格或者近期合约价格低于远期月份合约价格，这就意味着一旦远期合约价格低于近期合约价格下降，则市场供大于求的信号则会逐渐减弱。

　　Stuart称，目前原油价格反弹主要由于原油市场的看跌情绪(而非继续看涨的情绪)渐长，而原油空头头寸正处于下跌趋势。

　　周一，布伦特原油上涨至48美元/桶，这是自7月22日以来，布伦特原油价格首次超过46美元/桶；而美国原油突破45美元/桶。布伦特原油和美国原油价格都达到了近一个月以来的最高价格水平的原因在于：市场普遍猜测于9月26至28日在阿尔及利亚首都召开会议的间隙举行非正式会谈的OPEC原油生产国可能会加强合作，以控制原油供给和推涨原油价格。

　　此前，2016年4月，世界主要石油生产国在多哈举办的石油会议，伊朗明确拒绝冻产，本次冻产协议无果而终；而但沙特这个世界最大石油生产国却一再强调，只在所有主要石油生产国都跟进的情况下才加入冻产协议。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)周一证实，俄罗斯已经和沙特和其他原油生产国家讨论稳定石油价格。然而，俄罗斯国际文传电讯社援引来自莫斯科的消息人士称，伊朗拒绝冻产的这一立场姿态将不会变化。

　　美国纳斯达克咨询服务能源总监Tamar Essner称国际联盟解除对德黑兰核计划的制裁后，由于伊朗将更为接近全面生产，这次交易者应该更多关注伊朗。与此同时，沙特也使出“洪荒之力”增产，原油产量也在7月份将原油日产量提升至创纪录的1067万桶。

　　由于沙特始终坚持优先保护其市场份额，牺牲原油价格上涨以换取市场份额，Essner预计9月非正式会议对原油市场影响不大。

　　沙特已继续将原油日产量增至记录水平，且将继续为亚洲客户提供价格折扣以此获得长期合作。因此，预计9月份的非正式会议结束之时，将依旧无所作为，但是沙特同意“冻产”协议的可能性，依旧还是存在的。

　　上周五(8月13日)，能源咨询公司IHS Markit副主席和密切关注大宗商品市场者耶金(Daniel Yergin)接受"Squawk Box"采访时称其坚信沙特决策者肯定优先考虑市场份额。

　　其他分析师也称：沙特已长期占有很大的市场份额，当前，实际控制沙特政局的萨尔曼王子(Mohammed bin Salman)试图通过出售国有石油巨头沙特阿美石油公司的股份，来推进经济多样化，将公共投资基金转变设立全球最大的主权财富基金，控制超过2万亿美元资产，以实现沙特将摆脱对石油依赖的经济转型计划。