中国PPI连续40个月负增长 原油恐继续探底

　　7月6日至7月10日通胀水平概述：本周公布的数据显示，中国6月通胀水平低位徘徊，生产者物价指数连续40个月负增长。
　　
　　美国公布的数据显示，通胀前瞻指标，美国6月ISM非制造业指数物价分项由前值55.9下落至53.0。数据表明，美国未来服务业物价由回落可能，这可能削弱通胀水平。
　　
　　此外，油价继续大跌，这可能削弱未来通胀水平。
　　
　　美联储主席耶伦周五的讲话显示，她对美国薪资问题的观点转变，尽管近期薪资指标错综复杂，但耶伦表示，其他一些薪资指标出现了上涨迹象，显示美国薪资水平实际正在接近充分就业。耶伦重申了她认为年内美联储应该加息的观点。
　　
　　美联储加息预期仍是黄金基本面面临的最大利空因素，但疲软的通胀数据和薪资增速以及放缓的经济扩张表明，美联储首次加息后的紧缩步伐可能较为缓慢。
　　
　　中国通胀低位徘徊 PPI连续40个月负增长
　　
　　国家统计局周四（7月9日）公布的数据显示，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，环比0%；全国工业生产者出厂价格同比-4.8%，连续40个月负增长，环比-0.4%。
　　
　　中金公司近期发布的分析报告预计，受 PPI 趋稳、房地产价格回暖以及低基数效应的带动，下半年整体通胀将温和反弹。但由于农产品价格受油价负面冲击的滞后反应，今年 CPI 很可能维持低位。相比 CPI，PPI 的回升将比较显著。
　　
　　该报告指出，经济活动增速未来 2~3 个月有望进一步企稳，并于三季度末至四季度呈现温和复苏态势。下半年的货币政策和财政政策将为经济增长提供更多支持。今年下半年消费、投资和外需环比增长有望同步温和加速。
　　
　　招商证券指出，年内通胀暂时还不是问题，货币政策仍然保持宽松，不过仍需要保持通胀的警惕性。
　　
　　美国通胀前瞻指标回落 耶伦称薪资出现加速迹象
　　
　　美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，美国6月服务业指数从5月的55.7升至56.0，略低于分析师预估的56.2。数据高于50，表明服务业扩张。但ISM非制造业指数的物价分项由前值55.9下落至53.0。数据表明，美国未来服务业物价由回落可能，这可能削弱通胀水平。
　　
　　美联储主席耶伦周五在美国俄亥俄州克利夫兰市发表讲话，对近期美国经济以及世界经济近期问题发表了看法。
　　
　　耶伦称，薪资上涨出现了抬头的初步迹象，薪资增长的初步迹象显示经济可能正在接近充分就业。
　　
　　她预计，预计通胀将在未来几年升向2%的目标水平。耶伦表示，强势美元和低油价的临时影响将在2016年初前从通胀指标中消退。她同时认为，若通胀预期不稳定，则会更加担心低通胀。
　　
　　原油延续跌势 恐进一步探底
　　
　　本周(7月7日当周)NYMEX原油期货累计下跌4.09美元，跌幅7.26%，报52.74美元/桶。
　　
　　周三美国能源信息署(EIA)公布上周美国原油库存数据，其中美国原油库存总量上周上升38.4万桶，前值增加238.6万桶。美国原油库存十周来连续第二个月上升。
　　
　　美国油服贝克休斯(Baker Hughes)周五公布了本周美国原油钻井数据，数据显示美国原油钻井数继上周半年来首次上升之后，本周再次出现增加的趋势。
　　
　　国际货币基金组织(IMF)周四下调了2015年全球经济增长预估，原因包括第一季度美国表现趋弱。同时IMF一并警告称，中国的金融市场动荡和希腊问题令未来蒙上阴影。经济增长放缓可能进一步降低对原油的需求。
　　
　　美国能源信息署(EIA)周二在月报中小幅上调了今明两年美国原油产量预估，但下调了价格预估。
　　
　　国际能源署（IEA）周五在月度原油市场报告中称，原油市场可能还未触底。IEA预计，明年全球石油需求增量将由今年的预期增量140万桶/天放缓至120万桶/天。IEA称，伊朗石油未来或将重返全球市场，希腊可能退出欧元区，这些因素可能让油价进一步承压。