石油价格下跌或对亚洲影响正面

　　“近期的石油价格下跌几乎对所有的亚洲经济体都极大利好。虽然亚洲的居住人口数量多于其他地区的人口总和，然而在能源资源方面却并不充裕。石油价格下跌将使得政府能够减少高昂的燃料补贴，转而将资金投向诸如医疗、教育和基建等长远利好经济发展的产业。”瑞士私人银行瑞士宝盛(JuliusBaer)昨日发布报告指出。
　　
　　展望2015年，亚洲仍将受惠于利好的投资形势。瑞士宝盛分析师认为其原因在于以下三点：亚洲与欧美市场长期的高度关联性，主要国家央行维持相对宽松的货币政策，以及合理的估值水平。由于采取多元的改革举措，中国及印度将双双成为亚洲地区表现最佳的经济体；同时，受惠于当地量化宽松政策以及养老金资产配置的重新调整，日本的表现也可期；此外，近期石油价格下跌几乎对所有亚洲国家的经济都有利，使政府机构能够将现有燃料补贴应用于更能提高生产力的领域，如教育和基建，从而进一步促进经济的长远发展。
　　
　　凭借改革东风中国和印度将成为亮点。亚洲多国中，中国和印度将引领亚洲地区保持稳健增长，并对2015年全球经济实现3.6%的增长作出显著贡献。
　　
　　瑞士宝盛亚洲区研究部门主管马修斯(MarkMatthews)表示：“中国的反贪腐行动和环保措施或会减慢增长，但这并不代表股市会因而裹足不前。随着企业将重心放在利润回报，加上贪腐行为受到抑制，现金流将有所改善。事实上，上证综合指数正从三年的低谷逐渐恢复，初步展现出活力征兆。我们认为7倍预测市盈率是非常合理的估值。印度的改革则侧重于消除官僚制度对投资重点经济领域的诸多束缚。随着外资投资保险、铁路等重要行业的限制被移除，改善空间将大幅提升。”
　　
　　日本方面，随着日本央行进一步扩大宽松政策和公共养老金大幅增加对国内证券的配置，预计明年日经指数将呈上升走势。瑞士宝盛的分析师指出，日本的大型企业正逐渐剥离非盈利业务以专注于核心业务的发展，预计13倍预测市盈率的估值属合理水平。
　　
　　除中国A股外，亚洲其他主要市场都与欧美市场走势高度关联。如欧美处于熊市，从以往经验看来亚洲市场也难以上调。根据瑞士宝盛策略研究部负责人ChristophRiniker预测，2015年标普指数的总回报率约为4%，德国法兰克福股市DAX指数的回报则约为7%，由此推测整体市场氛围对亚洲股市颇为有利。
　　
　　鉴于美国及欧洲是全球最主要的两大经济体，美联储及欧洲央行的政策对于亚洲经济体及其市场和货币的影响非常显著。由经济自由派主导的美联储，积极但不高的增长水平，以及低通胀都促使美国以缓慢而温和的步伐启动利率“正常化”进程。与此同时，考虑到对欧元区2015年经济增长率的平均预测仅为0.8%，欧洲央行的宽松货币政策势必会持续更长时间。在亚洲，10月份日本央行将原本已甚为进取的量化宽松政策的规模进一步扩大三分之一，11月份中国央行亦在两年来首次采取降息举措。综合以上，整体流动性情况对亚洲股市亦属有利。