布伦特原油将一路跌向60美元，还是跳涨“卷土重来”？

　　石油输出国组织(OPEC)上周四(11月27日)在维也纳会议上宣布不减产，即便全球供给已经大幅超出需求。因中国和欧元区经济增长放缓，石油需求亦在下滑。然而，在不断增加的全球地缘政治冲突、极其寒冷的冬季气候，或是OPEC减产的情况下，油价可能会出现跳涨。
　　
　　油价正跌向60美元/桶
　　
　　OPEC近期不减产的决定未能缓解石油供应过剩局面，导致油价录得六年来最大跌势。德意志银行(Deutsche Bank)和野村(Nomura)分析师们一致认为，油价将继续暴跌至60美元/桶。
　　
　　今年油价崩跌进入熊市，委内瑞拉估计每日产油量多达200万桶，超出OPEC 五个产油国日产量水平，而在此之际，美国页岩油气荣景为全球油市供应过剩再添一笔。OPEC在11月27日会议上并未采取行动来削减供应。据彭博统计，自2012年初OPEC实施3000万桶/每日的日产量上限措施以来，34个月内只有四个月产油量没有超出上限。10月份OPEC日产量较目标水平高97.4万桶。
　　
　　布伦特原油期货本周已经大跌至67.53美元/桶，为2010年5月以来最低水平，现回升至70美元/桶上方。有意思的是，据彭博预估，美国页岩油生产商的生产成本在40-42美元/桶，而OEPC产油国的保本成本接近70-75美元/桶。因此，美国将很有可能不会减产，因目前油价水平仍远高于其成本价；OPEC则更有可能减产。剔除一切不谈，若产油量不变，油价仍将有更多下跌的空间。
　　
　　石油需求自2008年以来一直在逐步下滑，而受美国页岩油荣景推动，石油产出一直在大规模增加，且这种“荣景”已经导致油价大跌37%。此外，中国和欧元区等国家经济放缓亦拖累原油需求下滑。美国石油开采正快速增加，因此未来数年钻井投资的放缓将不会放缓美国石油产出，产出在未来10年内仍将飙升至高位。
　　
　　在OPEC拒绝减产的情况下，市场注意力转向以美国页岩油为首的非OPEC石油生产商，认为相关方面会为了稳定油价而减产，进而支持原油价格周一(12月1日)大幅回升。但到了周二(12月2日)，市场传来伊拉克中央政府与库尔德斯坦自治区就当地石油出口达成共识，进而加重了投资者对原油市场原本就供应过剩格局的担忧，进而导致油价一度大跌逾2美元/桶。
　　
　　一名图表技术分析师称，如果经历一段时期的盘整后，几道小型支撑位被跌破，那么美国原油期货可能很快跌向50美元/桶。该分析师警告称，长达数月的跌势并未结束。
　　
　　油价能走高吗？
　　
　　现在市场基本上都不会问这样一个问题，即油价在2015年会复苏吗？几乎全部的人都预计油价在2015年上半年将处于低水平，但有三大可能触发油价反弹的事件需要引起关注。一方面，中东或其它地方的战争升级可能会切断石油生产，令油价飙升。另一方面，异常寒冷的冬季气候可能会令燃油需求意外激增。最后，OPEC因保本价过高而决定减产可能会触发油价飙升。
　　
　　外媒周二发布调查结果显示，OPEC石油产出在11月份料减少34万桶、至3030万桶/日的水平，因利比亚产量停止反弹；不过沙特等成员国并未主动减产，说明他们希望守住市场份额。但这一产量水平仍较OPEC既定的3000万桶/日产出上限过剩。
　　
　　沙特前情报部门主管Turki bin Faisal亲王周二表示，只有非OPEC成员国俄罗斯等其他国家加入限产行列，沙特才会考虑减产。
　　
　　供应面因美国和OEPC未减产，需求面而因经济放缓导致需求不及预期，因此，油价仍有大幅下跌空间。油价在2015年上半年料仍受抑，但因全球冲突增加、异常寒冷的冬季气候，或是OPEC减产，油价可能会出现跳涨。
　　
　　北京时间12:02，布伦特原油1月期货报71.13美元/桶，上涨0.18%；美国1月原油期货报67.67美元/盎司，上涨0.49%。