能源价格大跌 美通胀水平受限

　　本周公布的最重要的通胀数据为美国8月消费者物价指数和生产者物价指数，两者增速均放缓。英国8月消费者物价指数持稳，而欧元区8月消费者物件指数年率终值好于预期，核心消费者物价指数年率与预期持平，这稍微缓解了欧元区通缩压力。此外，加拿大8月消费者物价指数年率与前值和预期持平，而核心消费者物价指数年率攀升，高于前值和预期值。
　　
　　全球主要经济体通胀水平保持疲软，抗通胀需求尚不能成为推动黄金上涨的催化剂。
　　
　　美国通胀水平稳中有降
　　
　　美国劳动部（DOL）本周公布的数据显示，美国8月生产者物件指数年率录得1.8%，高于前值1.7%，与预期持平；8月核心生产者物价指数年率录得1.8%，高于前值1.6%，与预期持平。
　　
　　随后公布的数据表明，美国8月消费者物件指数年率由前值2.0%回落至1.7%，而预期为1.9%；月率由前值0.1%跌至-0.2%，低于预期0.0%。而8月核心消费者物价指数年率由前值1.9%回落至1.7%，低于预期值1.9%；月率由前值0.1%降至0.0%，而预期值为0.2%。
　　
　　美国8月季调后CPI月率录得16个月来首次下跌，其中8月能源价格暴跌4.7%。美联储将通胀目标设定在2%，且锚定指标为PCE，而该水平较CPI更低，整体通胀水平使得美联储加息的急迫性有所降低。
　　
　　能源价格下跌严重，以及全球市场低迷，有助于抑制通胀水平。物价温和将给予美联储更多空间在今年10月结束资产购买计划之前，维持利率在纪录低位。美联储应该可以静观情况发展，再考虑何时加息。
　　
　　欧元区通胀持稳 但通缩风险仍然存在
　　
　　周三公布的数据显示，欧元区8月消费者物价指数年率终值录得0.4%，高于前值0.3%和预期值0.3%；8月核心消费者物价指数年率终值录得0.9%，与前值和预期值持平。
　　
　　欧元区通胀的趋势尚未扭转，仍将看到欧元区接近零的通胀持续一段时间，而这就是欧洲央行采取宽松措施的背景。
　　
　　其他国家通胀状况
　　
　　英国8月消费者物价指数年率录得1.5%，较7月份的1.6%稍有回落，与预期持平；但英国8月核心消费者物价指数年率由7月份的1.8%回升至1.9%。
　　
　　加拿大8月消费者物价指数年率录得2.1%，与前值和预期值持平；但8月核心消费者物件指数年率大幅上升，由前值1.7%升至2.1%，同时高于预期值1.8%。
　　
　　日本方面，分析师仍预计通胀率将在当前水平止步不前，只有日本央行2%目标水平的一半左右。日本央行希望通胀率能在下一财年达到2%的目标，但调查预计，本财年和下一财年通胀率将为1.2%，与上月预期持平。接受调查的19名分析师中，有八人预计日本央行将在今年再次放松货币政策，而另外11人则认为，至少在明年1月之前，央行将维持政策不变。
　　
　　长时间以来，日元强势一直冲击日本出口导向型的经济，但是日圆现在的疲态已经超过了企业的舒适区间，因为进口成本上涨带来的损失超过出口提振的收益，行业也在发出日元疲软不利的声音。