原油消费旺季即临 供需将成油价风向标

　　生意社05月31日讯 年初至今，国际原油在疲弱的大宗商品大环境下，表现相对坚挺，打破了传统上与铜、黄金（1414.50,2.50,0.18%）联动的惯例。在低利率的环境下，大宗商品交易所以及投行等机构比较注重通过期现结合的方式投资原油，投资的青睐一直是年初以来原油保持坚挺的主因。2月初原油价格曾冲高至97.77美元/桶，创年内高点。
　　
　　近一个月来看，WTI原油围绕96美元/桶波动，总体呈现高位震荡走势。尽管美国利好经济数据和宽松的货币政策有利于原油需求的恢复，但5月以来，多个经济体央行接连加入“降息大军”，直接导致风险货币集体走弱，美元指数不断高升，创出近三年的高点。但货币因素负面影响扩大对油价构成巨大压力。5月下半月，美联储对于退出QE3的表态，以及由此引发的市场兑美元走势的预期变化，成为决定油价走势的主要推动力量。截止30日，WTI报价为93.61美元/桶，月内涨幅为2.83%。
　　
　　生意社石油分析师潘娜认为，相比过去五年来看，目前美国汽油库存处于历史同期的最高水平，大幅高于去年同期的水平，随季节性消费旺季的到来，特别是在6-8月份世界原油需求的旺季中，将改善原油的供需局面，加之地缘政治风险进入高发期，预计油价偏强走势仍将延续，有望再度冲击2月份的高点。但美元指数的走势是原油价格面临的主要风险点，或将对原油价格的涨势形成压制。
　　
　　随着页岩气革命的发生，北美原油供应能力大增，全球原油供需转向宽松，以及中国经济放缓而导致需求放缓，原油供应增长将远超需求的增长。持续萎缩的欧元区经济仍将压制大宗商品走势，投资者对全球能源需求前景的担忧情绪加重，至年底原油有可能下探到75美元/桶左右。