自10月3日土耳其南部遭数枚叙利亚境内发射的迫击炮弹袭击数十人死伤后,土耳其政府反映强烈,随即回击对叙利境内目标进行炮击。由于大量输油管道经过土耳其和叙利亚地区,因此土叙冲突升级给中东地区的石油供应造成巨大威胁。受此影响本周二国际原油一度大涨。但我们认为土叙冲突不会对原油形成强大的助涨作用,只能起到一个支撑作用。 首先,目前两国仅是进行边界冲突,再加上土耳其和叙利亚两国并不是主要的产油国。因此对于原油市场的影响较小。 其次,本周三晚欧佩克组织发布最新月度报告,报告显示供给依然充裕,但需求不足。具体供需如下: 1、原油供给: 据欧佩克最新统计,2012年9月份欧佩克原油日产量3108桶,比修正过的2012年8月份日均减少26.5万桶,比目标日产量高8万桶。安哥拉、尼日利亚以及委内瑞拉九月份日出口量相比于前几个月出现大幅减少,其中安哥拉、尼日利亚单日出口减少量超过10万桶分别为17.96万桶、13.66万桶。剩余其他国家除阿尔及利亚外,其他国家的日均出口量都保持稳定或增长,其中阿拉伯跟利比亚九月份日均出口量增加较多。 欧佩克最新报告预测2012年,非欧佩克原油产量增加56万桶/天,至5300万桶/天,比上个月报个预测减少15万桶/天。由于最新报告公布了上半年以及第三季度部分月份的实际产量,因此对原先的预测进行了较大的修正。在非欧佩克地区中北美地区(美国、加拿大)原油产量的增加最大,其次是前苏联、中国以及拉丁美洲(哥伦比亚),而非洲、经合组织西欧以及中东地区的原油供给都出现不同程度的萎缩,尤其以苏丹、南苏丹、叙利亚、英国、挪威以及印尼最为突出。 基础数据表明九月份国际原油供给平均为8988万桶每天,相比八月原油供给大约上升了44万桶每天。随着非欧佩克原油供给的不断增加以及欧佩克原油供给的减少,欧佩克原油供给占全球原油供给的比重逐渐缩小,九月份调整为34.6%。 2、原油需求: 由于全球经济的不确定性导致原油未来消费需求也极具不确定性。美国、欧盟以及中国未来经济的情况将未来原油的需求起到重大的影响作用。全球性的制造业不景气导致原油需求出现大幅下滑,而由于经济的不景气以及汽油价格偏高导致夏日原油需求大幅下滑,更是减少了原油的总体需求。考虑到天气以及经济情况故调高了对四季度原油需求预期。综合所有因素最新报告预测2012年全球原油需求为8881万桶/天,比2011年增长77万桶/天。 原油需求减少主要来自于北美以及欧盟,而相比于发达国家来说,发展中国家的原油需求依然呈现增长趋势尤其以印度为最强。 从报告上我们不难看出,国际原油供给依然呈现增长的趋势,但是原油需求却受到当前全球经济影响表现低迷。市场供给充足但需求不足势必会打压油价,这也成为未来主导油价走势的主要因素。 另外,由于十月是美国大选前重要的一个月,因此政治局势稳定因素必须考虑进来。 因此我们认为,土耳其与叙利亚边界冲突不会对国际原油形成强大的助涨动力,十月国际原油依然呈现承压震荡的格局,震荡区间约在85-95。但考虑到当前全球央行不断宽松向市场注入巨量资金,我们认为美国大选完之后国际原油可能再度站上百元大关并创出新高。
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