需求能否回暖存变数 原油反弹之路并不好走

　　上周，为期两天的欧盟峰会取得超出市场预期的成果，全球商品市场为之一振，乐观预期令国际油价迎来报复性反弹。上周五WTI 8月轻质原油(84.51,-0.45,-0.53%)期价飙升9.36%，报收于84.96美元/桶，单日涨幅创下2009年3月以来最高水平。同时，ICE 8月布伦特原油涨幅达5.88%，收于97.44美元/桶。按收盘价计算，两地原油价差较前一周小幅扩展至12.48美元/桶。
 
　　此次欧盟峰会在召开之前并不被市场看好，因为种种迹象表明各国的利益分歧依然较大，然而能获得突破性进展着实令市场大感意外。峰会取得的三大成果在一定程度上体现出欧元区各国在危机面前能求同存异，为大局考虑达成部分妥协和让步，市场把这次峰会结果解读为欧元区走向团结的表现。在市场风险偏好暂时回暖的情况下，欧元对美元汇率大幅飙升，以美元计价的原油市场重获新生。
 
　　不过欧元区所面临的挑战不会在一夜之间得到解决，欧盟各国对债务危机的响应只能是一个循序渐进的过程。尽管德国总理默克尔在峰会上做出部分让步，但仍坚守反对发行欧元债券的底线。欧洲稳定机制虽能直接向银行注资，但援助资金远不足需求，且短期内难以付诸行动。此外，1200亿欧元经济刺激计划能否力挽狂澜，扶大厦之将倾仍存质疑。从长远来看，原油市场依旧面临欧债带来的重重考验。
 
　　另外，虽然从7月1日开始，欧盟将全面禁止成员国从伊朗进口原油，但沙特增产减弱了全球原油出现供应短缺的可能。从供需面上看，目前原油仍处于供需失衡状态，未来预期也不乐观。
 
　　综上而言，欧盟峰会达成的协议仍需后期更多细则措施跟进，且能否彻底扭转欧债困局还有待观察，全球经济能否借此迎来转机还犹未可知，原油需求端能否回暖仍存在较大变数，未来原油反弹之路并不好走。