美原油多头持仓玩速降：三个月砍仓近半

　　权威机构仍力挺油价

　　国际原油经历了三个多月的拙劣表现还没让一些人彻底放弃。

　　自今年3月初以来，地缘问题的缓解和炒作气氛的消散让很多投机资金撤出原油市场。纽约的原油期货价格从3月1日每桶110美元以上的高点持续下滑到目前的80多美元，而在该原油期货上的非商业净多头持仓也从将近26万手的年内高位跳水到上周的13万余手，三个月内几乎蒸发过半。
 
　　谨慎乐观的EIA
 
　　即便原油市场遭遇滑铁卢，但隶属于美国能源部的官方统计机构——美国能源信息署(EIA)似乎仍对今明两年的油价表示谨慎乐观，该机构预计，2012年原油的平均价格仍会高于2011年的水平，且原油价格在2013年会相对比较平稳。尽管EIA近期下调了对原油价格的预期，将二季度WIT原油平均价格预测调至为95美元/桶，但该机构同时强调，全球原油需求会达到季节性高点，且原油闲置产能已非常低，会支撑原油价格从目前水平恢复。
 
　　EIA称，近几个月世界原油市场出现松动，主要是因全球原油日均供应量远高于日均需求，在2012年一季度，日均供应过剩约70万桶，而这一过剩缺口在二季度会扩大至120万桶。不过，原油产量的增长，是在2011年石油库存显著下降后，“反季节”补充石油库存的需要，这在2012年一季度尤为如此。
 
　　EIA预计，为适应世界原油需求、避免实际需求供应中断冲击，在未来两年内，OPEC会持续生产，原油日均产量会超过3000万桶。预估2012年OPEC日均原油产量增加90万桶，而2013年原油日均产量将减少50万桶。不过伊朗的产量仍有所限制，据了解，2011年伊朗原油日生产量355万桶，其中，去年四季度后伊朗原油生产缩减开始加速，并持续到今年。EIA估计，到2012年底，伊朗原油日生产量会减少85万桶，另外2013年将减少额外的20万桶。
 
　　不过上述机构也同时强调了原油需求方面的不确定性，而这可能会对油价产生影响。EIA表示，欧洲经济对全球经济增长构成威胁，欧洲地区的日均原油消费预计比去年同期下降340万桶，在2013年会进一步下降230万桶。如果欧盟国家经济形势继续恶化，那么全球经济增长可能会低于目前预期，导致石油需求的进一步减少，原油价格也将更低。该机构还指出，目前中国经济增速放缓，近期经济数据表明中国的经济前景可能会弱于预期，而这也有可能抑制原油需求。
 
　　更有信心的IEA
 
　　和EIA略显保守的预估相比，国际能源署(IEA)对原油需求的判断仿佛还要乐观。
 
　　IEA近期发布报告称，预估2012年原油需求增长速度会提升，且增长速度最快时期为2012年四季度，届时日均原油需求将达9110万桶，较2011年四季度增加120万桶。该机构普遍上调今年三季度和四季度经合组织(OECD)以及非OECD国际原油需求的预估，其中，非OECD国家原油需求的增幅更大，弥补由于OECD国家需求下降的影响。综合结果看，按照IEA的预测，2012年全球原油日均需求仍将增长80万桶至9000万桶。
 
　　与上期原油市场报告相比，本期报告中，IEA向上修正了OECD成员国原油需求预估值，其中，OECD北美地区以及OECD太平洋(7.60,0.11,1.47%)地区原油日均需求上调10万桶，并带动全球原油日均需求增长20万桶。另外IEA指出，2012年全球最大的原油消费市场，中国、美国、欧洲以及日本仍将主导需求。其中，中国仍将维持在全球原油市场中的主导地位，2012年中国的原油日均需求将增加40万桶，达990万桶。而同期欧洲和美国可能会出现一定幅度的需求下降，日均原油需求预估分别为1390万桶和1870万桶，分别下降30万桶和20万桶。日本方面，原油日均需求将提升4万桶至450万桶，部分抵消OECD其他成员国需求降低带来的影响。
 
　　这些需求预期和有些机构对经济前景的乐观判断相符合，因经济增速提高往往将提升原油需求。国际货币基金组织(微博)(IMF)近期就上调了全球经济增速预期，将2012年和2013年全球经济增速，由1月预测的3.3%和4.03%分别上调至3.5%和4.1%，这是基于对美国、德国、法国、加拿大以及日本经济的更乐观的预期。
 
　　IMF认为，美国经济加速至2.1%是可能实现的，在此基础上，进一步将2013年美国经济增速上调至2.4%。而美联储已上调2012年和2013年经济增速分别至2.4%~2.9%和2.7%~3.1%，IMF的预测甚至还有些保守。美国经济活力的增强，使得全球其他地区的经济形势更为乐观。
 
　　其他原油消费的主要经济体也出现好转，比如一直受到欧债困扰的欧洲。有业内人士指出，目前假设的欧元区经济的衰退比率已低于此前预期的水平(1月IMF假设欧元区衰退幅度为0.5%，而目前假设为0.3%)。欧洲主权债务危机的应对措施是相对比较成功的，这也为进一步上调全球经济预期提供了支持，这显然将推动原油需求的反弹和油价的回升。