5月国际油价跌幅超20% 多行业景气度下行

　　6月4日电子盘中，纽约WTI油价连续第五个交易日走低，跌幅一度超过2%，跌破82美元，创近八个月新低。在整个5月份，WTI油价暴跌21.2%，为2008年12月以来的单月最大跌幅。至于北海布伦特原油期货则已跌回100美元下方，这还是自去年10月以来首次出现。
 
　　尽管上周油价略有反弹，但随着投资者持续担忧全球经济前景，国际油价6月11日再度跌至8个月低点。7月交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.47美元，收于每桶98美元，跌幅为1.48%。至此，大宗商品的疲软态势已然形成，对相关行业的冲击也开始渐次浮现。
 
　　石油巨头盈利下滑
 
　　在国际油价下跌的过程中，包括石油、石化、煤炭、新能源等多个相关行业均备受拖累，但首当其冲的还是石油行业。
 
　　以中石油、中石化为例，因上游业务直接挂*国际油价，其营收随油价下跌大幅缩水将不可避免；而下游方面，由于现行成品油定价机制方案实施后发改委每次下调国内成品油价都非常及时，客观上也造成两大石油公司的下游炼化、销售业务无法享受低油价带来的短期暴利。
 
　　“考虑到成品油价改或许要到3季度末才能顺利出台，迟于我们早期预计的5月，且国际油价受基本面打压呈现疲软走势，我们近期已下调了石化双雄的盈利预测。”申银万国(微博)证券分析师林开盛说。
 
　　他表示，已将中石化2012、2013年的每股收益预测从0.93元和1.00元分别调低为0.70元和0.85元，将中石油2012、2013年的每股收益预测则从0.80元和0.90元分别调低为0.76元和0.86元，考虑到估值较低，仍维持“增持”评级。
 
　　值得注意的是，由于油价回落的幅度超出之前预期，林开盛对二季度布伦特油价的预测也从111美元/桶下调至109美元/桶。同时，分别下调2012年全年布伦特和WTI原油均价至103和91美元/桶，之前为108和92美元/桶。这意味着未来石油巨头的盈利前景仍不乐观。
 
　　“我们对伊朗风波的最新看法是：谈判未果后以色列态度强硬，伊朗坚持保留20%铀浓缩，叙利亚局势正在升级。我们认为以色列的行动是最大不确定性因素，6月则是关键时点。目前看来，战争爆发概率仍然偏小，短期对抗的加剧可能引发油价小幅反弹，但难以扭转油价的疲软走势。”林开盛说。